南通上市公司“一哥”业绩大涨背后：经营性净现金流为负 应收账款远超营收

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记者 | 尹靖霏

7月21日晚，中天科技（600522.SH）披露2022年半年度经营情况简报。预计2022年半年度实现归母净利17亿元至 20.4亿元，与上年同期（追溯调整前）相比，增14.55亿元至17.95亿元，同比增加594%到733%；与上年同期（追溯调整后）相比，增加14.5亿元到17.9亿元，同比增加580%到716%。

初步看，其业绩大涨近6倍到7倍。但实际上背后却含不少水分。2021年，因其控股子公司南通江东电科通信有限公司存在部分高端通信业务相关合同执行异常，致使上市公司对2021年上半年业绩大幅计提资产减值和信用减值损失10.9亿元，导致其2021年上半年归母净利仅为2.45亿元，而2020年上半年公司归母净利为10.8亿元。

可以看到，2022年半年报业绩飙涨数倍，其根源在于去年同期的基数过于低。若与2020年对比，2022年归母净利上涨约57%至89%。

更值得关注的是，除2021年外，公司营收和归母净利均呈上涨态势，公司账上货币资金也甚为充裕，2022年一季末账上货币资金超过百亿元，但公司经营性净现金流近年来却开始恶化。

2021年以前，公司经营性净现金流常年为正且较为充裕，但在2021年以来，这一数字转为负值，2021年为-5.47亿元，2022年一季末经营性净现金流继续恶化，为-22.59亿元。

这背后是其应收账款的飙升。2022年一季末应收账款高达139亿元，占当期营收的比重为150%，去年同期的比重仅为81.8%。

中天科技旗下有5大业务，分别是光通信及网络业务、电力传输业务、海洋装备业务、光伏发电和储能在内的新能源业务，以及新兴产业（高性能聚酰亚胺（PI）膜和超级电容器等）。

公司注册地在江苏省南通市下辖县如东县，南通有上市公司46家，如东是我国投资潜力百强县市。中天科技市值达866亿元， 是南通市当之无愧的市值一哥，在《2021衡昌烧坊·胡润百富榜》中，公司实际控制人薛济萍，凭借55亿元人民币财富排在榜单1297位，在如东地区富豪中排名第二位。

今年以来公司股价开始上扬。由4月初的16.98元/股，涨至如今的25.39元/股，涨幅近50%，市值大涨近290亿元。