南极电商卖吊牌「南极电商股票怎么回事」

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一个儿童用品打上米老鼠的形象，就能为用户所熟悉，价格翻倍，这是迪士尼商业帝国的基本逻辑。而国内另外一家电商平台南极电商也有类似的逻辑，打上他的标签，就能为人所熟悉，不同的是价格比同品类产品价格低上10%。

南极电商最大的特征就是低价，品类多集中在白牌市场，这一类产品不追求个性化，品牌溢价能力低，与拼多多平台的低价属性几乎一致，只是近两年来受到拼多多的影响，“低价之王”的名头保不住了。

再加上去年的“造假”传言以及淘宝流量政策的改变，南极电商的股价被打到了地板上，2021年上半年，南极电商市值缩水近40%，几近腰斩，市场选择了用脚投票，资金纷纷撤离。

凭借其独特的商业模式，南极电商有些产品毛利率一度堪比茅台，这家A股电商概念的“绩优股”为何突遇滑铁卢，我们不妨从他的商业模式说起。

01 南极电商的商业闭环

2008年，受到金融危机影响，出口滞销，国内纺织业陷入寒冬，市场上充斥着同质化严重且劣质的白牌产品。彼时南极人老板张玉祥当机立断，把生产端和销售端的自营环节全部剥离，转型为品牌授权，南极人也转型成为南极电商。

从此以后，只要愿意支付10万元保证金，以及每个吊牌8元左右的费用，大到价值近万的按摩椅，小到一个小小的隐形乳贴，都可以打上南极人的品牌标签，短短几年的时间南极人的产品系已经涵盖内衣、母婴、服装、床品、户外、家电等全消费品类。

吃到无品牌产品红利的南极电商2015年借壳上市，南极电商的营业收入由3.89亿元，一路高歌猛进到2020年财报显示的41.7亿元，这里面净利润更是由1.66亿元增长到了11.91亿元。

南极电商的主要工作就是对上游供应商和下游经销商的链接。

对上游，南极电商为供应商提供稳定的订单、提高议价权，通过品牌授权和供应链服务，解决上游供应商缺少品牌、渠道和电商经验的痛点。

对下游，南极电商为经销商拓展消费群体、改善利润空间，通过品牌授权和电商经验服务，提供上游的高性价比的产品，解决销商缺乏优质的产品和品牌的问题。

这钱是怎么赚的呢？先把“南极人”品牌授权给生产商，收一笔综合服务费；准备做销售的时候，再收一笔营销费，帮厂商或经销商在电商平台买流量，这也就形成了公司的利润来源“品牌综合服务业务”以及流水来源“移动互联网媒体投放平台业务”。

不难看出来，南极电商的核心其实就是品牌授权，而品牌授权的增长，与授权的生产厂商数量是高度关联的，厂商越多，获利也就越大。截至2020年末，南极电商生厂商总数为1600家，授权店铺8171家。同比2019年末，生产商总数提高了43%，授权店铺总数提高了41%。

品牌授权是一个高毛利的轻资产模式，因为就是授个权，不需要做生产，基本不需要做库存，能有什么成本呢？所以毛利率常年在90%以上。而流水主要来源移动互联网媒体投放平台业务，虽然过一道手毛利率不高，但是也不需要什么大的投入。

这种不需要什么投入的轻资产模式看似是一个“完美”的生意，但是其背后却有着致命的软肋。

02 “贴牌之王”的软肋

这个致命的软肋就是品控，因为在你把品牌借给别人提供势能的时候，别人的产品和行为也在影响着你的品牌。

迪士尼等国际一线品牌深谙此道，小到商标式样，大到生产环节和销售环节，对品质的把控有全套的风控体系。

而这也正是南极电商的软肋。虽然南极电商的品牌授权商业模式做得越来越大，但在追逐短期利益的同时，南极电商渐渐失去了对品质的把控。

据统计，仅2018年，南极人就有14次登上国家质检局部门以及地方消费者协会不合格名单，从蚕丝被、内衣、棉服、冲锋衣到电推剪、卷发棒等等。其中，有5次是原国家质检总局、现国家市场监督管理总局进行的国检。

03 关于南极人的未来

贴牌生意最大的红利，来自于消费者对品牌溢价力稍弱的低价商品的需求。在广大的下沉市场上，消费者对服饰、内衣、床品、厨具这些日用百货的品牌追求度不高，早早打出低价的南极电商吃到了市场的红利。

对上游，近几年白牌市场上中国品牌正在崛起，每一个品类都出现了质优价廉的品牌，而南极电商对上游品控能力弱，质量问题屡见不鲜，导致南极电商本身的品牌受到不小冲击。

对下游，南极人基本不参与电商经营，只对退货率、好评度等几个指标进行“赛马”，也慢慢失去了对销售终端的敏感度，再加上流量越来越贵，渠道越来越碎片化，南极电商在销售方面的赋能也越来越小。

对终端，主流电商平台纷纷做起C2M生意之后，凭借更加强大的议价能力，对白牌卖家有着更大的吸引力，比如有着8亿活跃用户的拼多多。那么问题来了，低价低不过拼多多，质量又得不到保障，南极人对消费者的吸引力也越来越小，自然对生产商和经销商的吸引力也会变小。

04 结语

南极电商凭着贴牌的商业模式，吃着电商高增长的红利，确实辉煌过。但品质的失控使得原本值钱的品牌不断减分，由于缺乏自由流量在淘宝流量政策改变和新流量势力觉醒后，流量也出现困境，自身的电商运营经验又不够，只能把抖音的运营完全交给值得买来代理，以分享新的红利。

所以南极电商将来该如何？一句话，打铁还需自身硬，否则就只能是辉煌过了。