友宝在线a股上市「友宝上市进展」

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主营自动售货机，2016年2月登陆新三板；先后寻求定增、贷款等方式募集资金

在登陆新三板不足一年后，友宝在线决定向A股发起冲刺。

近日，友宝在线公告称，公司已向证监会北京监管局提交了首次公开发行股票并上市辅导备案登记材料，并已获得受理。假如此次IPO能顺利达成，A股市场或将正式增加“售货机”概念。

与上次登陆新三板前连续两年半亏损的业绩不同，友宝在线已在2015年实现盈利。假如此番上市成功，友宝在线在过去的三年内将完成扭亏、挂新三板，登陆A股的“三级跳”。

距离登陆新三板仅一年

在北京许多区域的地铁口，人们常常会注意到地铁口小小的自动售货机，但很少有人知道，它背后的公司正在朝着上市发起冲击。

2016年2月，友宝在线登陆新三板，以资本市场“自动售货机”第一股的身份广受市场关注。而友宝在线的野心并未止步于新三板，在去年上半年实现扭亏后，友宝在线立刻向A股市场发起冲刺。

去年年底，在上市公司普遍进入年末“沉寂期”时，友宝在线高调宣布筹备A股上市，并完成了一系列上市前准备动作。本月初，友宝在线再次公布IPO进展，称目前正接受中信建投的辅导。

据友宝在线最近的一份财报显示，2016年上半年该公司业绩实现飞速增长：去年上半年，友宝在线实现营收8.78亿元，较上年同期大增71.66%；实现净利润为4973.19万元，而上年同期则亏损4349.33万元。

截至目前，2016年的半年报是友宝在线创立以来的最佳成绩单。历史数据显示，2013年、2014年、以及截至三板上市前的2015年1-7月，友宝在线营业收入分别为3.84亿、8.18亿、6.21亿，其中，营业收入大部分来自商品销售。2013年、2014年和2015年1-7月，友宝在线分别亏损1.23亿、1.27亿和6129万元。

根据主板和创业板对公司盈利年限的要求，主板上市需要此前连续三年盈利，创业板上市则要求两年盈利。由此看来，挂牌创业板当为友宝的首要选择。

一年吸引几千家加盟商，业绩“大跨越”

仔细分析其财务构成，新京报记者发现，友宝在线从亏损4000多万元到盈利4000多万元的这种“跨越”，是通过其近一年内大举发展加盟商获得的。

2012年，友宝在线成立，经过成立后一两年的发展，这家公司运营的自动售货机开始陆续现身于许多大中城市的地铁口、写字楼乃至商场。当时有零售业人士认为，国内以“友宝”为代表的自动贩售模式，将有可能成为对传统线下实体店零售业的又一次“革命”，甚至会以其“即时可得”的特点对电商们构成竞争。

不过，从公司登陆三板前的业绩数据来看，前期主要依靠自主运营售货机贩卖货品的模式似乎“拖了后腿”：在营收可观的状况下，净利润连年亏损。

在连续亏损后，2015年，友宝在线开始正式实行“加盟”政策。据公开数据，截至当年6月，有620家左右的中小型自动售货机运营商加盟，售货机数量约为2400台。

在加盟商的飞快聚集下，友宝在线2015年实现净利润2352万元。公司表示，截至2015年末，共实现加盟设备8000台，获取售货机销售、租赁收入8909万元，批发商品收入5352万元。

近日，新京报记者走访了北京市内友宝在线售货机所在的部分区域。记者发现，在地铁站内，友宝在线投放的售货机数量一般不超过4台。大部门售货机内的货品以冷热饮料、休闲零食为主，货品的售卖价格与实体店超市零售价格不相上下。

据新京报记者对某地铁站三台售货机客流量的观察，在地铁客流量较多的周六下午某时段，三台友宝自动售货机在一个小时内累计共“接待”了2名顾客，前后售出饮料两瓶，总价7元。

友宝显然对加盟生意十分满意，公告中，公司称该模式“为公司创造了新的盈利点。”

经过一年多的加盟扩张，截止2016年6月，友宝在线的加盟商已达到3500家，全国设备数量超过1.5万台。而截至目前，据友宝官方公布的最新数据显示，公司目前拥有4万台自助售货机分布在中国大部分地区。

在2016年的半年报中，友宝在线称，报告期内公司营业收入同比增加的主要原因是“期内公司加大加盟模式的业务拓展”。此外，加盟扩张还带来了另外的好处：“随着机器规模增多、点位增多，由此带来的广告效应，导致广告收入较上年同期增加较多。”

先寻定增后贷款，友宝在线频“求钱”

正值扩张中的友宝在线对资金的需求也显得尤为迫切。在筹划IPO的同时，友宝在线也曾计划通过定增进行募资。

去年12月5日，友宝在线披露定增预案，拟以11元/股发行不超过3000万股，预计募集资金总额不超过3.3亿元，募集资金将用于补充公司流动资金，“具体包括用于支付采购商品的货款、员工薪酬以及销售和管理费用、购买自助平台设备等。”

不过，此次定增最终未能成行， 1月25日，公司公告终止该事项，公司给出的终止理由是“综合考虑公司发展规划及目前资本市场变化等各项因素，同时为保障投资者利益。”

半个月后，友宝在线再次以实际行动宣布“用钱”：2月14日，友宝在线通过公告宣布，公司全资子公司拟向中信银行申请授信1亿元。根据公告，深圳友宝拟向中信银行深圳分行申请综合授信，额度为1亿元，期限12个月，贷款年利率为5.6%，资金用途是“子公司日常经营需要”。

■ 追问

友宝售货机模式赚钱吗？

以“友宝在线”作为关键词百度，发现“友宝在线售货机赚钱吗”成为许多人关心的问题。“如果这个生意有利润，为何要发展加盟渠道让别人赚钱？”知乎上，有人提出的这个问题引起讨论。

按照公司公开的数据，截至目前，全国各地共有友宝在线的4万台售货机。而公司2016年上半年营业收入中，来自销售商品的收入显示为4.88亿元。假设公司所指的4万台均为自营非加盟，按此数据粗略计算：去年上半年平均每台售货机实现营收12200元，平均到每月为2033元，平均到每天则仅卖出去67元。

假如官方数据中，4万台售货机包括截至2016年上半年加盟商运营的1.5万台，那么公司自有的2.5万台售货机半年卖出4.88亿元货品，上半年平均每台售货机卖出19520元，平均到每月为3253元，平均到每天也仅为108元。

11日，新京报记者致电友宝在线，以意向加盟的身份向工作人员进行咨询，友宝在线工作人员告诉记者，加盟友宝可以通过两种方式进行，一种是租赁设备，一种是购买机器设备。而前者更适合于新手、“刚入行”者。

记者在友宝官网看到，标准的“冰山售货机”全新售价为27800元，如果按照前述营收速度计算，投资一台这样的售货机，一年内通过售货收回成本似乎相对吃力。

一位从事实体商超零售行业的人士认为，友宝目前大力发展加盟的做法，“是变相将零售和市场拓展的压力转移到加盟商身上”，从而分散此前公司自营售货机所承担的业绩压力和风险。

对于友宝在线正在进行的加盟式扩张，也有观点认为，从财务角度看，这是公司目前可以选择的一条“捷径”。

零售业分析人士胡春才称，对于从事自动售货机这一重资产模式的友宝来说，发展加盟从一定程度上可以大为降低自身的运营成本。“仅仅以补货为例，自动售货机里面能存放的货品数量极为有限，数以万计的机器，都需要人工来补货和维护，直营会是沉重的负担。”胡春才同时认为，零售业企业所发展的任何形式的加盟，想要实现长远利润，一定是以企业和加盟商的双赢为前提的。胡春才说，“假如发展加盟的目的是赚快钱、‘捞一把就走’，那这个游戏是玩不下去的。”

新京报记者 张泉薇 北京报道