国债期货推出时间「国债逆回购交易收盘时间为下午3:30」

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1月17日，国债期货期转现交易在中国金融期货交易所（以下简称中金所）正式启动，首日运行平稳，市场参与积极，金融期货改革创新发展迈出重要一步。引人关注的是，中金所总经理戎志平在启动仪式上的致辞，还透露出很多市场创新的新信号。

戎志平表示，国债期货期转现交易是集中交易方式的补充，“在期转现交易中，期现货端同时成交，可以一次锁定期现货的基差。期转现是现代期货市场的重要交易方式，在国外已有超过80年的历史，在我国商品期货市场，作为一种交割方式也已有近20年的历史。今天我所推出的国债期货期转现交易，借鉴成熟市场的经验，突破了国内期货市场只能用于商品期货交割的局限，实现了金融期货场外协商交易、场内集中清算，是我国金融期货发展史上又一里程碑事件。”

据介绍，自2013年国债期货上市以来，市场运行平稳，功能逐步发挥。2018年度，国债期货日均成交4.47万手，日均持仓7.92万手，机构投资者持仓占比近80%。随着国债期货市场的发展和成熟，机构投资者对完善国债期货交易机制，引入期转现、大宗交易等交易机制的要求也日益迫切。

他同时指出，期转现的推出，可以满足投资者协商议价、灵活交易等多样化需求，有助于更好地发挥国债期货的功能，提升金融机构的服务能力，提升债券市场的效率和韧性，服务债券市场发展。同时，期转现交易作为交割制度的有效补充，将交割期间延长到了期货合约的整个存续期，将所有利率债纳入期转现交易范围，对国债期货市场的风险防范和平稳运行也将发挥重要的促进作用。

最后，他还表示，中金所将加大创新发展力度，进一步丰富产品品种，积极推进上市30年期国债期货，开发国债期货期权产品，完善交易机制，培育机构投资者，推动国债期货市场更好地服务于实体经济高质量发展，助力打好防范重大金融风险攻坚战。

首日运行平稳

国债期货期转现首日运行平稳，市场参与积极。首笔期转现交易于9点15分在北京和深圳两地的两家机构间成交，成交的期货合约为10年期国债期货T1903合约，成交量为50手。启动首日共达成15笔期转现交易，成交量为750手。现券成交以国债为主，其次是政策性金融债。

据了解，中信期货、平安期货、国泰君安(港股02611)期货、中金期货、东证期货、海通期货、东海期货、天风期货、国金期货9家会员，以及来自北京、上海、广东、江苏、湖北、重庆地区的10家机构参与了交易。

中金所相关负责人表示，下一步将持续关注国债期货期转现交易运行情况，强化市场监管，确保国债期货期转现交易的平稳运行，促进国债期货市场健康发展。

机构反响热烈

参与启动仪式的市场机构代表认为，期转现交易作为集中交易方式的补充，期、现货同时成交，增强期现联动，降低基差风险。我国国债期货市场是以机构为主的专业化市场，引入期转现交易，有利于满足机构投资者协商议价、灵活交易等多样化需求，促进风险管理功能发挥，更好维护市场稳定健康发展。

完成首单国债期货期转现交易的是中信证券(港股06030)和平安证券。

中信证券固定收益部董事总经理窦长宏：

中信证券参与国债期货时间非常久，一直是市场上持仓量最大的机构之一。期转现业务对场内市场是非常好的补充，场内交易总量有限，如果有大宗交易发生，会对场内造成一定冲击。通过场外两方达成意向，可以进行较大规模的交易，而且对场内市场不会有影响，可以较快锁定价格。中金所要求机构报备期货交易对应的现货，从健康市场角度是比较周全的考虑。

平安证券固定收益交易事业部董事总经理吴崇圣：

国债期货期转现交易对专业机构市场参与者帮助很大。以往持有期货要变为现货一般都要等到合约到期交割，有了这一新业务，任何一天只要有交易对手盘，都可以把期货转为现货，这对机构的策略交易和未来的场外业务都会起到很好作用，对现有交割方式是很好的补充。我们在这笔交易中是买方，对手方是中信证券。我们对T1903合约所对应的现券之前就有交易需求，交易前已经和对手方谈好了交易。

本文源自券商中国

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