网售处方药\\「太安堂的药怎么样」

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记者 | 金淼

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4月22日，太安堂发布公告，将向成都医云出售上市公司持有的康爱多47.35%的股权，同时将上市公司持有康爱多4%股权的表决权委托给成都医云行使。康爱多整体估值15.8亿人民币，交易对价为7.48亿，该笔交易以现金方式进行。

天眼查APP显示，太安堂目前共持有康爱多77.61487%股权，此次交易完成后，太安堂虽然不再是康爱多控股股东，但仍为二股东。

交易完成后，上市公司将剥离原有医药电商业务，集中资源聚焦于中成药研发、制造及销售，中药材初加工及销售等主业上。

根据太安堂官网，太安堂主要产品为不孕不育药、心脑血管药、皮肤外用药、野山参等，拥有5个国家重要保护品种、28个独家药品生产品种，83个《国家基本药物目录》品种，175医保目录品种等近400个药品批文。

康爱多则是国内知名的医药电商，公司于2010年成立，主要业务是医药OTC及保健品线上销售及服务。2014年太安堂耗资3.5亿元获得康爱多100%股权。根据太安堂年报，康爱多拥有超6646万交易会员用户，于国内超过3000家工业企业达成战略合作，覆盖单体药店、诊所超过5万家，建立了15个专家委员会，拥有副主任级在线医师超5万人。

太安堂一直寄希望于通过康爱多的医药电商平台，带动太安堂的中成药销售。但此举并未成功，2018年-2020年，太安堂中成药制造业务营收分别下降18.31%、4.12%、30.51%。2020年年报显示，太安堂当年营业收入35.82亿元，扣费净利润-3228.47万元，二者分别同比减少10.74%和191.2%。另外，2020年，太安堂的存货也创下历史新高达32.62亿人民币，同比增长15.95%，而公司总资产规模为90.77亿人民币。

但在中成药整体销售下滑的情况下，康爱多其实为太安堂贡献了超过一半的营收。2020年营业收入28.10亿人民币，净利润3157.31万人民币，营收占太安堂全部营收的78.44%。太安堂其他业务如中成药制造、中药材初加工、健康产业开发产品及医疗服务等，合计占到营收的比重为18.28%，约为6.55亿。

贡献营收的同时，由于医药电商业务推广对资金需求较大，仅2020年康爱多的经营活动现金流就为-1.982亿元，对上市公司的经营资金造成较大压力。

虽然近期《国务院办公厅关于服务“六稳”“六保”进一步做好“放管服”改革有关工作的意见》及《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导》中相继释放允许网售处方药及互联网医疗服务纳入到保障范围中的信号，被认为利好医药电商、互联网医疗行业。

但对于太安堂来说，可能已经无法等到网售处方药放开后红利期了。目前太安堂的债务问题已经明显恶化。太安堂2020年报显示，公司货币资金仅有2.05亿，但应付账款却有5.02亿，总负债更是高达36.56亿人民币。2016年太安堂发行的公司债券已经于2021年2月2日到期，后债券持有人会议通过，同意展期至2021年11月30日。偿债压力是或是此次出售康爱多股权的重要原因。

在公告中太安堂也表示，此次收到现金，能够通过偿还到期债务和补充经营流动资金，缓解上市公司运营资金压力。