腾讯被减持「腾讯大股东减持」

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12月23日，腾讯控股公告，将所持有的约4.6亿股京东股份作为中期股息派发给腾讯股东。派发完成后，腾讯控股持有京东股份占比将从16.9%降至2.3%，不再为第一大股东。同时腾讯总裁刘炽平也将卸任京东董事。

多位受访专家表示，腾讯此举在中国市场比较罕见，既降低了市场对腾讯与京东结为联盟形成垄断的疑虑，又顺势收缩投资版图。此外，随着用户红利正在走向尽头，天花板正在逐渐靠近，腾讯此举可能预示着互联网将进入新的发展时代。

减轻市场对巨头垄断的疑虑

2021年中央经济工作会议指出，要提振市场主体信心，深入推进公平竞争政策实施，加强反垄断和反不正当竞争，以公正监管保障公平竞争。此后，北京等地出台平台经济反垄断合规指引，剑指“大数据杀熟”、二选一等垄断行为。在顶层设计日益完善的同时，阿里巴巴、美团、腾讯等著名互联网企业接连遭到反垄断处罚。平台之间的“互联互通”也成为监管关注焦点和市场热议话题。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，在此背景下，腾讯以京东股票代为派息，可以大大降低腾讯对京东的持股比例，降低市场对腾讯与京东结盟形成垄断的疑虑。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林认为，腾讯此举有几个原因：其一，腾讯认为京东已经有自我生长、自我融资的能力，已经形成了独立的企业生态，不再需要流量扶持。其二，资本市场跌跌不休，拖累了腾讯市值，且电商领域未来面临合规风险，所以此时减持将京东剔除出合并报表，切断潜在的风险传导可能性。其三，政策推动的互联互通让京东、淘宝、拼多多可以公平地获得腾讯的用户流量，对于京东，腾讯的流量红利已经消失，协同作用降低，腾讯此时收缩战线，回归到主业社交游戏领域，切割电商业务，从而专注于为电商行业提供流量。

盘和林认为，国家推动互联互通是反垄断策略的其中一部分，此事和反垄断有一定关联性，腾讯通过互联互通舍弃了电商，这样对于腾讯来说，其可以对各电商平台进行公平的流量分配，而不会有厚此薄彼的问题。

共同富裕背景下的明智之举

业界认为，此举或是腾讯的一系列战略调整举措之一。今年下半年，腾讯宣布出资500亿元，启动“共同富裕专项计划”。

盘和林认为，腾讯此举与共同富裕也有一定关联，因为脱离了电商的腾讯，可以通过流量更好地赋能电商行业。

国研新经济研究院创始院长、新经济智库首席研究员朱克力博士认为，京东已然进入了成熟期，腾讯对京东也算是“扶上马，送一程”，从相濡以沫到相“望”于江湖；同时是将投资的空间、资源、能力和精力腾出来，更多给具备硬科技潜力的中小创新企业，尤其是专新特精小巨人方向，以腾讯自身优势来参与和助力国家科技自立自强战略。

朱克力表示，从一段投资历程看，京东已经脱胎于“PC电商”生长出更为丰满的生态，不仅在港股二次上市，旗下分拆业务京东物流、京东健康、京东医疗也具备了独立融资能力，并保持着稳定的增长，时机上是合适的，算是行业经典的案例。

他认为，从战略投资角度，腾讯投资一直以来投资的是成长阶段的企业，以此挖掘好标的，进行战略投资和发展支持，现在虽然功成却没有巨额套现，而是还利于股东，在共同富裕的大背景下，也是明智之举。

腾讯减持对京东影响如何？

盘和林认为，京东失去了腾讯微信流量的独占，未来需要自力更生，寻找属于自己的流量递增方式，当前京东流量获取手段过于单一，所以减持可能对京东是一个不确定性。而对于腾讯，腾讯其他业务价值要远远超过电商，其本身也是工程师文化下的轻资产企业，聚焦的游戏和社交都是轻资产行业，对腾讯反而是有利的，能够聚焦到主业，诸如其提出的全真互联网，可以花更多心思在技术上。

朱克力认为，大额减持引起短期市场波动并不罕见，但是此次减持不会影响腾讯与京东的战略合作，仍保留部分股权，其实也说明持续看好京东的未来。

反观腾讯的投资版图，截至2020年底，腾讯大约持股1000多家企业的股份。除了京东之外，腾讯还持有包括美团、拼多多、唯品会、哔哩哔哩、快手、知乎等多家上市公司股份。

近日，腾讯系公司退出了知乎股东的行列。市场分析认为，此举或是基于持续响应监管措施、转型发展等多个考量因素，腾讯减持或转让股份的举动或将延续。

预示着互联网将进入新阶段

腾讯传统的“产业投资 战略赋能”的模式出现变化，根本原因还在于内外部环境的变化。

盘和林表示，腾讯此举可能预示着互联网将进入新的阶段，我们曾经认为是新兴产业的领域，用户红利正在走向尽头，天花板正在逐渐靠近，对于互联网企业中的传统企业，如今需要做更多的创新，包括技术上、模式上。要有更多想法，要看到WEB2.0有可能跃升到WEB3.0的可能性。逐渐从固有模式中摆脱出来。过去很多上市公司，通过烧钱颠覆传统行业，获得市场高份额，然后再提高收费实现盈利的互联网模式，可能已经玩不转了。通过技术积淀，以差异化而非规模化来形成竞争力的新互联网模式，将得以强化。

盘和林认为，互联网大厂的核心思路还是要回归主业、回归技术主导的思路，摆脱市场支配式发展思路。通过抓住用户需求点，抓住行业发展的痛点，来实现技术突破，来发展自身业务，实现社会和企业的共赢。在共同富裕方面，互联网大厂应更多地以责任投资的方式，通过加码社会企业共赢项目的投入，来实现共同发展。

【主笔】张俊

【策划】黄应来

【出品】南方经济智库

【作者】 张俊

【来源】 南方报业传媒集团南方 客户端

来源：南方- 创造更多价值