贷款 收紧「急难愁盼金融需求」

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本报记者 郭建杭 北京报道

潮起潮落，曾经火爆的助贷行业也面临着一场资金风暴。

在“消费金融，场景为王”的呼声下，有消费分期场景的电商平台颇受资金方青睐，在此背景下催生出一批以现金贷放款和消费分期为主营业务的助贷机构。

而随着助贷合作的资金方持续收紧，助贷行业正走入“死胡同”。公开信息显示，自2019年下半年开始，已有多家分期平台收缩或停止金融相关业务，以中小型分期平台为主，爱上街、水象优品等都已停止金融相关业务。

在目前仍留存下来的分期平台从业者看来，行业面临复杂的业务环境，利润被进一步摊薄，简单靠收取分润的金融服务费或电商利差来盈利非常困难，而此前业内曾风行过一波通过贷款超市导流进行超高利息放款的模式，在政策压力下也难为继。

资金命门

中小电商分期平台都面临多重经营挑战，政策要求下资金方收紧门槛；监管层对于催收和数据行业的整顿，冲击贷后管理难度，进而造成逾期率的增长，而逾期率的增长又进一步影响合作资金方的投放规模。

桔子分期就是一家典型的分期平台，其主体运营公司为北京桔子分期电子商务有限公司。天眼查信息显示，桔子分期在2014年9月上线，曾赶上现金贷大潮，在2015年、2016年、2017年还分别获得多次融资，其中，2017年获得盈富通基金4000万元人民币融资。

根据桔子分期的官网介绍，桔子分期主营业务是为用户提供时尚、精选商品以及贷款服务，也就是一家以电商为消费场景的，为消费金融公司等机构提供助贷服务的平台。

多重因素下，电商助贷面临资金端制约的情况。

桔子分期CEO史孝东在接受《中国经营报》记者采访时表示，“未来电商分期会通过技术服务来盈利，对客群分层定价，或代运营大型平台的金融业务等，毛利率会减少，但消费金融是通过规模化盈利的，规模化之后的边际成本会降低。”

桔子分期官网显示，其资金合作方包括长银消金、金美信消费金融、盛银消费金融等多家消费金融公司，以及山东龙信小额贷款有限公司，天津融鑫小额贷款有限公司等小贷公司。

值得注意的是，被涉嫌吸收非法吸收存款被立案，创始人已投案自首的平台泰然金融，也曾是桔子分期的资金渠道之一。公开信息显示，曾拟赴美上市的泰然金融，在2019年4月更新的招股书中，披露了8家合作获客平台，其中包括大连桔子分期科技有限公司。

根据泰然金融官网截止到2019年11月的数据显示，泰然金融借款余额达37亿元，当前出借人近2万人。对于目前桔子分期与泰然金融相关的存量业务的处置进展等，桔子分期相关人士就此回复称，与泰然金融的合作在2018年就已终止。

事实上，网贷资金曾作为分期商城平台非常重要的资金来源，但在网贷行业陆续清退出清后，网贷资金路断，最终只能回到持牌消费金融公司、小贷公司的资金渠道上来。

史孝东称，“2018年上半年，网贷资金是资金渠道之一，在2018年出现行业整顿后，开始陆续接入互联网小贷和消费金融公司的资金，2019年全年都在资金转型中。”

但监管层对持牌金融机构与助贷平台的合作持续收紧，助贷平台在合规的情况下获得金融机构授信越来越难。

2017年底，央行、银保监会（原“银监会”）发布《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，对银行业金融机构合作的放贷平台提出增信要求，“银行业金融机构不得接受无担保资质的第三方机构提供增信服务以及兜底承诺等变相增信服务”。

随后，监管层在各场合多次重申对银行业金融机构合作的助贷平台的合规以及资质要求。

3月24日，监管层在最近的一次信访意见书回复中，重申了对于金融机构外部放款的合作机构资质的要求。

根据中国银行保险监督管理委员会云南监管局向信访者下发的《信访事项处理意见书》（〔2020〕9号），提到有信托公司存在违规将授信、风控外包，发放过高利率贷款和作为信托通道变相为无金融资质的机构发放贷款等多项不合规问题被云南银保监重点关注、依法采取监管措施和责令整改。

云南银保监局认为银行业金融机构合作的放贷平台应该具备贷款资质；《信访事项处理意见书》中提到，“银行业金融机构不得以任何形式为无放贷业务资质的机构提供资金发放贷款”。

再次转型

分期电商平台不仅面临资金端压力，还要面临业务运营的压力，在借款利率被严格限定36%之内，也难以通过金融服务费赚取高利润的情况下，现金贷行业赚钱越来越难。

在过去几年间，桔子分期曾尝试过多个分期场景，桔子分期提供的分期付款服务曾进入过汽车后市场，推出桔子分期 车主白条，以及租房分期等借贷产品，但目前在以上场景端的尝试也都终止。

在2018年贷款超市曾一度是助贷平台的重要盈利来源，市场上的主流玩家都曾设置贷超板块，为现金贷平台导流，一度有多家贷超平台赴美上市。

据记者了解，桔子分期也曾推出贷超业务，对方表示，“2019年曾上线过一段时间贷款超市，在年底停掉了，因为在合作方的管控很难，借款的利率定价等都不容易把握，就停掉了”。

在助贷门槛持续收紧，利率和金融服务费严格受限的情况下，中小助贷机构开始转向，通过将线上智能信贷服务嵌入到在线教育、生鲜超市等消费场景中，与这些流量方合作开发存量用户，尝试代运营后利润分成方式的可能。

对于未来电商分期模式下的助贷平台的发展方向，桔子分期人士坚称，助贷公司具有不可替代性，未来赚的是科技技术的钱，“基于用户的分层是持牌机构在风控能力上不具备的”。据了解，目前桔子分期与通联支付合作进行联合运营，其中桔子分期承担代运营“到手”商城。

电商分期的模式下，主要盈利点来自两方面，一个是金融分期服务费收入，也就是业内俗称的资金方分润模式，另一个是商品的价差收入。

此外，未来助贷平台需要深入的客群也不同，“此前助贷行业围绕服务网贷客群，这部分客群决定了利率定价较高，未来客群将往上走，好的客群下有好的定价”。

监管层多次强调银行业等金融机构合作的助贷平台要持有相关的金融牌照，具备贷款资质。对于开展助贷业务的相关资质问题，桔子分期相关人士表示，目前是引入了第三方的融资性担保公司作为增信措施，目前有合作的五六家全国性担保公司，包括北京安家世行融资担保有限公司、陕西经济协作融资担保限公司。

对于业务规模，史孝东告诉记者，以电子商务作为合作主体，累计授信超50亿元，余量约30亿元，月放款在10亿元左右。

据了解，目前现金分期放款的头部平台月放款在七八十亿元左右。