山煤国际股票价值「山煤国际为什么涨」
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事件
公司发布2015年中报
公司报告期内实现收入249.68亿元,同比下降29.17%;实现归属于母公司所有者的净利润892万元,同比下降85.62%;实现EPS0.0045元,其中二季度单季0.0016元。
简评
自产煤均价同比降5.49%,但毛利微升
报告期内公司煤炭原煤产量为677.42万吨,同比减少103.6万吨,同比降幅为13.26%;煤炭开采业务实现营业收入17.84亿元,同比减少18.03%;成本9.77亿元,同比减少21.75%。根据公布收入成本折算的吨煤均价为263.39元/吨,同比下降15.3元/吨,降幅5.49%;而吨煤成本为144.26元/吨,同比下降15.70元/吨,降幅9.81%。报告期内煤炭生产吨煤毛利119.13元,同比上升0.4元。煤炭生产毛利率45.23%,同比增加2.63个百分点。
贸易量下降,毛利同比小幅提高
报告期内公司完成煤炭贸易量5877万吨,同比下降2500万吨;煤炭进出口量共计225.88万吨。实现销售收入181.66亿元,成本176.58亿元,煤炭贸易毛利率2.78%,同比增加1.32个百分点。
进军煤炭电商,积极转型
公司年报中表示,借助全省规划建设煤炭贸易物流大体系和扶持发展电子商务等新型业态的有利时机,快速搭建煤炭贸易电商平台,做到传统贸易、电商贸易、物流配送三位一体,优化贸易资源配置;扶优扶强,稳妥推进煤炭贸易单位兼并重组工作,优化公司组织体系。此外还将逐步拓宽贸易物资品种,做好有色金属贸易。公司背靠山西煤炭进出口集团,贸易量超过1亿吨,市场占有率极高,其进军煤炭电商平台有助于发挥客户优势,进展迅速的话对15年大幅扭亏有显著效应。
维持买入,目标价6元
公司2015年目标是煤炭产量力争突破2000万吨,营业收入达到700亿元。上半年从公司贸易量和产量上都有大幅的下降,这主要去行业不景气以及限产等政策有关。但公司在两项业务毛利水平都有小幅提升,且公司股价在现阶段有较好弹性,且未来建设煤炭电商将为公司带来新的盈利增长点,我们预计公司2015年EPS0.03元,维持买入评级,目标价6元。
