粮食价格市场化导向「粮食减产对什么股票有利」

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【证券之星编者按】12月19日据新华社消息，中国召开2017年农村工作会议高层会议，业内人士分析，农产品价格改革、种业改革、土地改革等议题将成为2017年农村工作重点。在此前结束的中央经济工作会议提出，深入推进农业供给侧结构性改革。要积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度。抓好玉米收储制度改革，做好政策性粮食库存消化工作。细化和落实承包土地“三权分置”办法，培育新型农业经营主体和服务主体。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

（原标题：粮食价格将稳妥改革 市场化为方向）

粮食价格将稳妥推进改革

在今年10月，国家发改委就公布了2017年小麦最低收购价格，即2017年生产的小麦(三等)最低收购价为每50公斤118元，保持2016年水平不变。

2017年国家发改委会公布新一年稻谷收购价格，从目前情况看，可能新一年价格与2016年差不多。此前2016年生产的早籼稻(三等，下同)、中晚籼稻和粳稻最低收购价格分别为每50公斤133元、138元和155元。

东方艾格农业咨询公司分析师马文峰指出，短期内小麦和水稻仍会实施收储政策，估计改革还需要3-5年的时间。这与玉米情况还不一样。

因为稻谷在中国居民消费中所占比例比较大，整体产量也比较大，对于农户的影响也比较大，所以可能最后放开价格。玉米之后，比水稻先放开价格的可能是小麦。

“现在口粮还是要稳妥实施价格改革，不会一步到位放开，因为任何一个国家都十分重视口粮的保证，我们国家也必须保证食物不会出现大的波动。” 马文峰说。所以稻谷和小麦不会马上放弃收储价格，是因为两者占口粮比重大。

国家统计局数据显示，2016年玉米、稻谷、小麦产量分别为2.19554亿吨、2.06934亿吨、1.2885亿吨。由于玉米最主要是用于饲料和工业等方面，实际居民稻谷消费量占口粮比重最大。

而玉米从2015年开始，实现了收储价格下调。2015年国家临时存储玉米挂牌收购价格(国标三等质量标准)为1元/斤，相比2014年东北三省和内蒙古1.11-1.13元/斤的水平，7年来首次下降。2016年国家不再实施玉米收储价格，这使得市场实际价格更低。比如上述张翠卖的玉米价格只有每斤0.4元左右。

国家为什么要放开价格，是因为国际价格一直比国内低。

比如以12月16日为例，国内小麦、玉米、大米价格为每吨358美元、251美元、661美元(粳米)，比全球的每吨229美元、190美元、438美元要高三成到五成左右。

这就是说，国内居民和加工企业实际上承担比国际更高的价格，而国家粮食储备部门也花了巨额资金来收储，但是农民并未获得更大的好处，因为收入并未提高很快。

中国农科院农业经济与发展研究所研究员王济民指出，由于国际玉米价格更低，玉米这块其实可以利用国际市场来存储。

但之所以仍不能完全放开其他的粮食价格，是因为完全靠进口也不行。因为如果全球遭受自然灾害导致产量减少，进口就存在困难。

市场化为方向

不过，尽管2017年稻谷和小麦仍会实施收储制度，但是按市场定价，仍是未来的总方向。

中央经济工作会议提出，下一步要推动藏粮于地、藏粮于技战略加快落地，保护和提高粮食综合生产能力。在农业领域，要深入推进供给侧结构性改革。要把增加绿色优质农产品供给放在突出位置，狠抓农产品标准化生产、品牌创建、质量安全监管。

根据中央经济工作会议的安排，明年要积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度。抓好玉米收储制度改革，做好政策性粮食库存消化工作。

王济民认为，口粮价格如何定可以先探索。玉米就考虑运用市场价格规律，可以补贴，但国家不能补贴太多。也可以跟国外学习，进行收入补贴。农民尤其是种粮大户这块集中起来实行价格补贴，搞目标价格。

“将来农产品要走市场化这一条路，而不是政府收储之路。”他说。

根据了解，目前玉米库存仍比较大，如果完全市场化，更多的库存抛出，玉米价格可能会更低。而国家目前给农民补贴，缓解了收入大幅下降的困窘局面。

王济民认为，将来水稻和小麦即便是按照保护价收购的话，价格适当的往下降一降也是可以的。目标价格则不一样，就是实际价格按市场走，低于目标价格的国家给补贴。

目前国家在大豆和棉花方面实施了目标价格，但是具体补贴也有很多难题。比如按种植补贴农民，可能使得农民种植积极性增加，但存在核实的问题。如果按照销售来补贴，可能有的农民拿不到。因为有的农民农产品被市场的个人收购商收走了。

马文峰指出， 玉米今年无收储价格，是改革的第一年，可能波动比较大，持续压价的现象比较严重，很多的利益也在剥离，过两年价格应该就相对平稳了。

隆平高科:水稻新品种迅速放量 外延拓展积极推进

隆平高科 000998

研究机构：财富证券 分析师：刘雪晴 撰写日期：2016-11-02

事件:公司公布2016年三季报,1-9月实现营业收入10.45亿元,同比增长17.75%;归属上市公司股东的净利润为1.00亿元,同比下降24.09%;扣非后净利润为0.86亿元,同比增长36.10%;实现每股收益0.08元;其中单三季度实现营业收入1.90亿元,同比增长125.83%;归属上市公司股东的净利润为-0.55亿元,同比下降8.04%;扣非后净利润为-0.63亿元,同比增长12.47%。公司同时发布公告:1、与黑龙江广源种业设立粳稻合资公司;2、收购广西恒茂农业科技有限公司51%股权;3、与安徽江淮园艺种业股份有限公司签署合作框架协议。

隆两优华占和晶两优华占品系的快速市场推广是扣非后净利润增长的主因,超预期。新水稻品种(隆两优和晶两优系列)母本由公司自主研发,具有很强的广适性和抗病性。在今年气候异常、稻瘟病频发的环境下优势凸显,市场认可度较高,销售情况良好。16/17销售季隆两优华占预计销量约300万公斤,同比增长100%;晶两优华占预计销量也约为300万公斤,同比增长50%。由于品性突出,这两个系列定价较高,毛利率可高达60%,由此带动报告期内公司整体销售毛利率达35.25%,同比增长3.53%。值得注意的是,3季度末公司预收款项为4.23亿元,同比增长92.04%;即使在为销售淡季的单3季度中,预收账款也有大幅度增长,说明这两个系列产品受市场欢迎,未来具有强大的销售潜力。

投资收益减少、政府补助减少和费用增加导致净利润下降。报告期内投资收益为464.81万元,同比下降89.20%,主要是上个报告期内公司处置交易性金融资产取得投资收益4700余万元。报告期内营业外收入为1696.86万元,同比下降42.80%,主要是上个报告期内公司获得政府补贴收入1960万元。费用方面,因并表范围增加、营销模式更新和研发/薪酬支出增加等原因,导致销售费用和管理费用同比增长53.27%、34.23%。

外延积极推进,拓展多个产品线和区域布局。1、与黑龙江广源种业设立粳稻合资公司;利用双方优质资源和产业优势,联合开发东北种业市场,弥补公司东北粳稻等领域的空白,实现水稻种业全产业链覆盖,夯实行业领导地位。2、收购广西恒茂农业科技有限公司51%股权;双方可以在品种、生产与营销策略方面保持良性竞争和合作,最大限度地开拓市场,提高隆平体系在广西、江西等市场的占有率。广西恒茂承诺2016-2019年累计扣非后净利润不低于1671万元、4785万元、8363万元以及1.24亿元。3、与安徽江淮园艺种业股份有限公司签署合作框架协议;将拓展瓜果、蔬菜种子业务的经营领域,江淮园艺承诺2016-2019年累计扣非后净利润不低于1260万元、3087万元、5553万元以及8513万元。

盈利预测:预计公司2016-2017年EPS为0.48元和0.61元,对应目前股价PE为40倍和31倍。参考行业平均估值且看好公司内生稳健增长、新品推广迅速和国际国内外延并购预期,给予公司2017年36-40倍PE,合理区间为22.0-24.4元,维持“推荐”评级。

风险提示:自然灾害风险、外延并购不及预期、品种推广进度不及预期。

登海种业:优质品种助推业绩高成长

登海种业 002041

研究机构：国联证券 分析师：王承 撰写日期：2016-11-03

事件:公司三季报实现营收7.92亿元,同比增长22.08%,实现归属于上市公司股东净利润2.39亿元,同比增长32.71%。

投资要点:

核心品种登海605和登海618推广面积快速增长推动公司业绩高增长。

15/16销售季,公司实现605推广1700万亩,618推广180万亩,合资品种先玉335本销售季也有近10%涨幅,表现不俗。核心品种的增长,是公司增长的核心力量。目前,原有第五代玉米主打品种郑单、浚单已经开始衰退,先玉也已经到了成熟期,登海605和618有望成为取代品种并继续快速的推广,从而推动公司业绩继续高增长。

预付款大幅增长,预示公司新销售季表现良好。

三季报显示,公司预付款达到5.74亿元,同比增长近20%,显示出公司在新销售季经销商购货的积极性很高。在15/16季,公司登海605和618两个主打品种表现优异,预期16/17销售季还将继续保持高速增长,预计16/17销售季公司登海605推广面积将超过2000万亩,登海618推广面积将超过300万亩,从而推动公司业绩在17年依旧高增长。

绿色通道加快传统品种推出加快。

优质新品种的推出是保障种子公司业绩高增长的基础,在绿色通道政策下,公司新品种推出速度也在加快,上半年,公司登海671通过宁夏审定,后续还将会有更多新品种问世,预期其中不乏性能可与与605和618相媲美的大品种,从而保障公司业绩持续增长。

给予“推荐”评级:预期16-18年,公司每股收益0.58元、0.71元和0.87元,给予17年30倍估值,目标价21元,给予“推荐”评级。

风险提示。

核心品种推广不及预期;国家政策变更;自然灾害。

农发种业:携手中科院 合作布局转基因育种研发

农发种业 600313

研究机构：长江证券 分析师：陈佳,高辰星 撰写日期：2016-10-20

报告要点

转载专栏:三个月焦炭价格大涨7成,钢价能涨多高?

2016年3、4月份旺季钢价大幅上涨,主要是钢铁业供需错配引发。而9、10月份钢价上涨,更多是因为成本推升,虽然近期钢材需求也在回暖,但钢厂开工率明显高于3、4月份。尽管钢铁行业的供需错配得到修复,但煤炭行业因276天生产制度导致资源紧缺,在2016年8、9月份钢厂补库阶段,焦炭、焦煤价格大幅拉涨。

总体来看,煤矿产能释放缓慢加上汽运紧缺,短期“双焦”价格表现仍然强势,螺纹钢吨钢成本已突破2400元/吨。由于原材料价格涨幅高于钢价,钢厂盈利仍不乐观,继续加大检修力度。同时,国内工业经济出现好转,基建投资发力下,下游用钢需求整体向好,供需关系有所改善。节后首周钢材库存降幅较大,仍处在历史低水平。短期内,市场看涨氛围较浓,预计钢价仍有上涨空间。不过,也要注意到钢市旺季已进入尾声,如果冬季煤焦资源紧缺态势得到缓解,煤焦钢价格或出现回调。

资讯公告:太钢不锈3季度净利润同比提升13.71亿元

【重要资讯】1、广西日报:10月17日,马中关丹产业园350万吨钢铁项目启动银团贷款提款程序,融资金额近10亿美元,这也是广西目前最大的境外项目直接贷款的融资项目。2、我爱钢铁网:国际钢铁协会(Worldsteel)在迪拜召开的会议上表示,预计2017年全球钢铁需求较上年增长0.5%至15.1亿吨,2016年需求料上升0.2%至15.01亿吨。

【重要公告】太钢不锈:公司发布3季报,3季度实现营业收入148.67亿元,同比下降10.23%,2季度同比增速为-25.23%;营业成本127.40亿元,同比下降17.67%,2季度同比增速为-33.95%;3季度归属母公司净利润5.41亿元,去年同期为-8.30亿元;3季度EPS为0.10元,2季度EPS为0.15元。

亚盛集团:全产业链贯通 利润增长基础坚实

亚盛集团 600108

研究机构：信达证券 分析师：康敬东 撰写日期：2016-11-02

事件:公司10月28日发布2016年三季报,前三季度公司实现收入14.7亿元,同比增长2.36%。,实现主营业务利润2.97亿元,同比下降3.92%,实现归属母公司的净利润5435万元,同比减少49.15%。前三季度公司实现EPS0.03元,较去年同期下降3分钱。值得指出的是,公司前三季度同期除非经常性损益后EPS 为0.02元高于去年同期的0.01元。经营活动产生的净现金为1220万元,较去年同比下降 85.19%。

点评:

前三季度公司业绩仍然面临下行压力:受国内外农产品竞争激烈,价格波动,加之经济下午压力较大,生产资料成本及人工成本高企以及自然灾害影响,前三季度公司利润承压仍然较大。前三季度母公司报表收入增长17.58%,归属母公司净利润由8579万元下降亏损1060万元;合并报表收入增长2.36%归属母公司净利润下降了49.15%。

农业产业化、产加销融合提高、产业结构进一步优化:今年以来公司进一步突出专业化子公司在整个公司的发展地位,集中优势发展啤酒花、牧草、节水设备、马铃薯、食品五大专业化产业集团;成立“亚盛好食邦”食品集团,在公司原有销售队伍、渠道、市场基础上,整体谋划营销,带动食品类种植产业发展,通过市场手段将生产、加工、销售各环节衔接起来;同时,通过示范引领和订单辐射,拓展公司外围基地。各分公司分别确立了2-3个主导种植作物、其他作物为特色作物的种植结构,作物集中度进一步提高,主导产业发展基础更加坚实。公司牧草、马铃薯等作物种植规模稳步扩大,啤酒花、红枣等作物管理更加精细化,辣椒、食葵等作物订单模式日趋成熟。亚盛好食邦食品集团的组建和运营,将促进红枣、辣椒等主要农产品加工能力和生产线运转效率提升,使一批具有农垦和亚盛特色的农产品逐步走向市场。通过好食邦的运作,公司生产的特色经济作物将直通消费市场,一改公司产品销售环节被大客户挤压的被动局面。我们认为未来好食邦将带动公司发展进入新纪元。

公司未来业绩弹性大 农业小年即将过去。尽管公司近年发展遇到不少的困难,下行压力较大,但随着公司产业结构不断优化和产业水平的提升,内部管理不断提升,以及抗风险能力的改善,特别是公司在啤酒花、果品、苜蓿和马铃薯方面的布局未来几年将开花结果,加之这些经济作物价格波动大的特点,在通胀大背景下无论是业绩提升还是市场机会都将大为改观。公司面临的农业小年已经接近尾声。

盈利预测与投资评级:预计公司2016-2018年每股收益分别为0.08/0.09/0.11元。未来三年预测PE 分别为66/63/52倍。尽管当下公司业绩不乐观,考虑到公司新兴产业的机会较大,我们维持对公司的“增持”评级。

风险因素:国家相关农业政策不利变化、战略合作不顺利、管理团队的变动等。

荃银高科:增资荃鸿农业 提升区域竞争力

荃银高科 300087

研究机构：长江证券 分析师：陈佳 撰写日期：2016-10-20

事件描述

荃银高科拟使用超额募集资金增资广西荃鸿农业。

事件评论

荃银高科拟使用超额募集资金与其控股子公司荃鸿农业其余股东王玲英、陈宇恒共同对荃鸿农业增资,完成后荃鸿农业注册资本由1000万元增至3000万元。本次拟由全体股东按照现有持股比例现金增资1000万元,荃银高科本次出资510万元。

我们认为,本次增资有利于荃鸿农业加快实现“育繁推一体化”,提高荃银高科的区域竞争力。荃鸿农业为荃银高科控股子公司(持股51%),主要从事农作物种子研发销售、农作物种植、农技服务、农产品初加工及销售等业务。本次增资后,荃鸿农业有更多资金开展种子研发及销售网络建设工作,有利于完善制种基地建设,提高种子生产加工及仓储能力,同时也能促进其种子产品更好地推广,加快实现“育繁推一体化”。因荃鸿农业是荃银高科在广西及周边地区开展制种及销售工作的重要基地,其业务能力的增强能帮助公司完善区域布局,提高公司在广西地区种子研发生产及销售的整体竞争实力。

公司未来看点如下:1、内生性增长有望延续。2016上半年,水稻、玉米、小麦和油菜共有7个新品种通过省审,另有荃优丝苗和两优3057、荃玉6584、荃银7号等多个水稻、玉米、棉花新组合即将过审并推向市场,我们判断,未来随着新品种推广面积的不断扩大,公司内生性增长有望持续。2、公司未来或向大农业领域扩张。目前公司已经通过控股或参股方式设立了农业开发公司、农资批发物流市场、爱种网、青年农场主计划等项目,预计后期或将继续在大农业领域加大布局。3、加大海外种业市场拓展力度。公司在非洲和东南亚地区设立了分、子公司,在巴基斯坦、印尼等地推广适宜当地需求的新品种,积极扩大水稻种子出口。同时通过控股子公司荃银科技在安哥拉种植适合当地条件的品种,增强海外市场竞争力。

维持“增持”评级。我们预计公司16、17年EPS分别为0.1、0.13元。维持“增持”评级。

风险提示:新品推广不及预期;行业去库存低于预期;外延低于预期。