每日优鲜估值为什么没上去「19款领动上市时间」

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在年初，我们曾经对生鲜电商做过一个预测，2022年，生鲜电商还能存活下去吗？

我当时的判断是，能。

但是，活得不会很舒服，得靠本事，而不是靠烧钱补贴了。

结果前两天就有传言说，曾经的“生鲜电商第一股”每日优鲜要关闭核心的前置仓业务，清退7成以上的600多名员工，基本上可以说就差宣布倒闭了。

这一则消息看似来得非常突然，但结合多方面的信息来看。

在股价上，去年6月25日刚刚上市的每日优鲜，股价到今天已经跌了99%，每股只有0.1美元，早已经越过美国股市1美元的退市警告线了，公司甚至从去年下半年开始，连合规的财务报表都没有公开。

在内部管理上，每日优鲜已经很难按时支付供应商货款，供应商开始组团维权；高管CFO、核心业务负责人全都离职了。

特别是在融资上，每日优鲜没有等到山西煤老板的救命钱，腾讯、美团、京东全都拒绝收购和投资。

我们基本上可以说，每日优鲜的破产已然成了定局。

当然，我们也在想，为什么这个曾经被无限看好，融资超过100亿的企业，去年才刚刚登陆美股，今年就陷入到无法挽回的败局呢？

在我看来，其实每日优鲜倒下的核心原因，还是我们开头所讲的那句话。

可以活，但得靠本事，而不是靠烧钱补贴了。

首先，我们得明确一点，生鲜电商的商业模式是可行的。

原因很简单，第一，生鲜电商提高了效率。

它以O2O模式替代了传统在线下逛“菜市场”的繁琐方式，以线上的品牌营销、效果营销触达用户，集中需求，完成高效的前端供给。

商业进步的基石。就是提升效率，更高效地满足需求。

第二、生鲜是一项高频 刚需的业务。

在疫情代替企业做市场教育的情况下，2021年，生鲜电商月活用户接近7千万次，用户渗透率达到了15.8%。

虽然称不上是主流市场吧，但很多人确实有这么个需求，大家都喜欢偷懒，线上下单，线下有人帮我们送到家，当然很方便。

所以，从理论上来说，生鲜电商的本质，是数字化技术的枝蔓，延伸到了生鲜食品领域，通过线上聚拢需求，线下规模化供给，实现边际成本递减，让资源匹配得更加合理。

之所以要说是理论上，就是因为一个赛道的机会要跟企业的能力相匹配，梦想再大，但是做起来成本包不住，再大的机会那也是陷阱。

就像元宇宙听起来很美好，但扎克伯格砸了一百多亿下去，到现在连声响都没听着。

生鲜电商在实际的运营过程中，还存在损耗太严重、产品很难标准化的大难题。

以每日优鲜的前置仓模式为例，中心库房放在郊区，而前置仓就要深入到各个生活小区，保证在半个小时内就能送到用户手上。

这就对选址和运营提出了非常高的要求，生鲜电商就等于既要跟平台抢流量，跟商圈抢位置，还要跟外卖抢生意。

而且有一个无法忽视的点在于，为什么过去菜农们每天要半夜起床，辛辛苦苦大早上来卖菜呢？

因为很多菜无法过夜，放久了就成了损耗。

根据每日优鲜最后一次公开的财报，产品从供应商到最终消费者的损耗，大概在15%-20%左右，核心业务毛利率只有12%。

前置仓模式，虽然是生鲜电商当中，对用户最友好、方便的模式，但是对企业来说，做生鲜电商的前置仓就是去弯腰捡钢镚，每一分钱都挣的不容易，每一个环节都必须要做到极致，要省到极致，没有什么你好我好，大家舒舒服服站着就把钱给挣了。

你想让下游的用户舒服，那自己就得辛苦去做上游的工作，对内提效，对外整合，特别是去优化上游的供应链，降低产品流通过程中的损耗和中间成本，整合好上游的资源，再去聚拢下游的用户流量。

有人昂首提胸，那就有人得负重前行。

但生鲜电商就出现了一个特别有意思的事，供应商在赢，企业也觉得自己在赢，消费者用超低价买菜还能配送到家，简直是秦始皇照镜子，正反都是赢。

那我想问，到底谁在让大家感觉自己赢麻了呢？

答案是资本撺掇的野心。

每日优鲜在上市之前融资了7轮，融资超过百亿。

2014年底成立还没过半年，就拿到了腾讯领投的1000万美元，又过半年，腾讯又领投了2个亿。

这是什么概念呢？

我想起王健林讲的一个笑话，他说有人天天找他投资，最后没办法松口说，好吧，就给你投500万，你自己慢慢做。

结果，那个人反口就说，500万哪里够，起码1个亿。

王老板当场就给气笑了说，1个亿你直接就是成功人士了，你还创什么业？

我本来以为王健林讲的是段子，结果每日优鲜确实创业还没到1年，手里就拿了3个亿的融资，还是鼎鼎大名的腾讯在领投。

当然，我相信腾讯绝对是能在后来发现每日优鲜前置仓模式的运营难度，你可以说腾讯是揣着明白装糊涂，但腾讯肯定不是真傻。

这个时候问题就来了，对腾讯来说，假如自己撤资，前期投资肯定打水飘，每日优鲜日后也很难再能融到钱，不可能完成上市，自己也错失一个很有前景的行业。

所以，从后续融资历程来看，用一句话来描述，腾讯非常有意识地分摊了投资风险。

只不过遗憾的是，作为二股东的腾讯，可能也没想到生鲜电商这个行业的变化那么大，在每日优鲜上市后，由于交易量太低，没能完成退出就到了这样的程度。

而这个变化就在于生鲜电商行业的两股浪潮。

从2018年起，本来还是平稳发育的生鲜电商，被互联网和投资机构下了重注，手里有钱的每日优鲜，哪里还管什么成本、损耗，要的是扩张速度和用户规模，直接跟竞争对手叮咚买菜掀起补贴价格战。

有钱，就是这么任性。

在2020年的疫情教育下，大量需求转移线上，作为刚需的生鲜成了热饽饽，各大互联网企业干脆自己下场做，美团、京东、滴滴、阿里、拼多多全都抢在了一个赛道，个个都是不差钱的主，直接再现了当年的“百团大战”。

结果到了2021年，随着一句话语的传出，互联网科技企业追求的应该是星辰大海，不是老百姓的几根菜。

坏了，那双看不见的手出手了。

所以，每日优鲜的崩盘，从直接原因上来说，是因为行业长期的恶性竞争和价格战，再加上监管上了一把枷锁，导致后期无法融资，入不敷出，因为长期亏损不得不倒下。

但从根本原因上来说，是企业没有预知风险的能力，模式还没有打磨好，成本还没有控制好，供应链还没有整合，拿到了融资就滋生野心，虽然自己还不能盈利，但是仗着爸爸多，天晴了雨停了，我又觉得我行了。

在迅速扩张，打价格战的同时，极其的缺乏政治高度，挤压了普通菜农的小本生意，一开始打出的宣传不是让用户买好菜，而是都到我这里买菜。

这就是能力配不上自己的雄心。

对企业来说，资本是什么？是及时雨宋江，还是亲爸爸呢？

我倒觉得大部分资本就像个渣男，他爱你的时候轰轰烈烈，等到他不爱你了，或者是两头下注了，他回头都不说一声再见。

当然，如果企业要是自身有足够的能力和底气，我自己能赚钱，经济独立，经营蒸蒸日上，那资本就是真爱，他巴不得给你送钱，求你越来越好，早日上市。

每日优鲜虽然很大概率救不活了，但它其实给大家留下了很多东西。

首先，我们今天很多行业都会在互联网技术的影响下，出现各种新模式、新业态，高效率一定会取代低效率，这是商业进步的根本。

第二、对企业来说，不要只是看到需求，更重要的是去思考行业变化的本质是什么？我能不能更高效地满足用户需求，并且还能赚到钱？利润思维一定要有，同时也要注意到政策的方向，要有政治高度。

第三、企业需要资本市场的力量，并且要懂得利用资本市场的力量，它会缩短我们走向成功的时间，帮助我们翻过很多坑。但一定要记得，这种力量是借给你的，你日后是要连本带利还回去的，它不是你自己的。

唯有商业模式的贯通，内部管理的成本控制，高效触达用户、满足用户的能力，才是企业需要反复打磨的基本功。

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责任编辑 | 罗英凡