银行票据理财安全吗「国内票据理财可能出现的风险」
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随着近期农行38亿元票据窝案的曝光，以及中信银行9亿票据无法兑付，票据理财瞬时成为焦点，不少投资者都担心理财产品会受此影响。“两个不同的分市场对票据理财没有大的影响。”某互联网票据平台董事长告诉时代周报记者。
这两年，票据理财产品以其收益较高、安全性强的特点广受投资者欢迎，尤其在股市大幅度震荡的去年，呈井喷式上升趋势。该类产品打着“高收益、零风险”旗号，最小1元起投，年化收益率可达6%-7%，又有银行承兑汇票作为抵押，因保证“银行刚性兑付”，招来了不少投资者。
苏宁、京东、阿里、新浪都推出过年化收益率高的票据理财产品，因其收益率高、额度少，往往很快就被抢购一空。
然而，票据业务违规事件频发，投资者对票据理财的看法或许会有一定的改变。在此背景下，投资者应该如何选择票据理财产品？有哪些注意事项？
票据理财并非零风险
票据理财产品核心便在于其抵押物是银行承兑汇票，有银行做背书，风险较小，更为可靠。除此之外，市面上大多数票据理财产品都具有灵活性强、门槛低、期限短、收益较高的特点，因此受到投资者的青睐。
近两年票据理财产品更是发展迅疾。互联网票据理财产品市场中，还有专门做票据理财业务的平台、银行平台和传统P2P平台等共同参与竞争。
据零壹研究院数据中心统计，目前有80家P2P平台涉及票据业务，仍以银行承兑汇票为主，累计规模已达到180亿-200亿元。其中京东票据作为京东理财板块下的重点业务，累计交易额接近84亿元，领跑票据市场。时代周报记者查询发现，目前京东小银票票据产品年化利率为4.30%。
中国电子商务研究中心互联网金融分析师陈莉认为，票据理财可以理解为一个趋于零风险的理财方式，但是目前市场还没有达到成熟的发展阶段，也仍存在一些问题。
“例如，票据被认定为假票据，无法承兑；票据的资金承兑人在兑付的时候因各种原因无力承兑；此外，虽然互联网金融的监管逐步形成，但票据理财属于细分领域，监管可能存在缺失，也为投资埋下了风险。”
最近频发的票据案件与互联网平台本身的安全性等因素，仍值得投资者关注和警惕。深圳前海蝴蝶效应金融控股集团总裁潘显万在接受时代周报记者采访时表示，票据必须交由银行托管、托售，资金则须有第三方支付处理。“票据是由托管的银行来验的，他们肯定有一套完善的体系。”
互联网票据平台存在的主要风险在于验证票据真伪难度较大，信息披露和凭证存管方面也常有不完善。验证票据真伪与否对平台专业性有更高的要求，投资者应确保平台可信赖、有验票渠道。
虽然有诸多问题，但在中国面临不成熟、不透明的征信体系的情况下，互联网产品中，票据类仍属于比较稳妥的产品，原因就是银行拿到票据后将无条件兑付。“只要银行没倒闭，就算我们蝴蝶银倒闭了，或者融资企业破产了，客户购买的票据银行还是要刚性兑付的。由于中国缺乏透明的征信体系，C端最在乎的是安全和利率回报，因此票据是很合理的产品。”潘显万说。
警惕收益率高产品
“选择有风投和风控措施做得好的平台。有名气的风投相当于给投资者做了一个担保。”某资深票据人士告诉时代周报记者。
融360分析师也告诉记者，一般来说，大平台要比小平台运营规范，运营风险较低，票据的可信度也更高，小平台则参差不齐，投资此类平台“踩雷”的风险会更大。
据时代周报记者了解，互联网票据平台在上线初期大多以银行承兑汇票质押融资为主，目前多个互联网票据平台都在进军商业兑票。2014年7月，金银猫首推商业承兑汇票。与银行承兑汇票相比，商业承兑汇票的金额更大，多达300万-500万元，年化收益率甚者超过8%。
但与银行承兑汇票相比，商业承兑汇票的违约风险也更高。“银行承兑汇票的风险要小于商业承兑汇票，大银行承兑汇票的风险要小于小银行承兑的汇票。商业承兑汇票是由大型企业签发，票据到期后企业向持票人无偿支付，企业的资质一般要弱于银行，因此商业承兑汇票的风险也要略大一些。”上述融360分析师称。
此外，大型银行的风控能力要大于小型银行，因此承兑人如果是大型银行，则风险会偏低一些。对于追求安全的投资者来说，应选择大型银行承兑的汇票。
据时代周报记者梳理，票据理财平台的收益率差异非常大，目前低的在4%左右，高的能达到7%-9%。实际上银行票据贴现率比较低，正常情况下在2%-4%之间，超过4%的不多，但是票据理财平台的收益率普遍在4%以上。
据中国票据网数据，银行间票据卖出的平均利率都在3.7%以下，但部分互联网平台标注的预期收益率却高达10%以上。上述票据资深人士也提醒称，收益率超过8%说明理财平台给出的利率已经超过了直贴利率的一倍以上。虽然短期内为了吸引人气，平台会自掏腰包补贴，但这种补贴很难持续。再加上，虚假票据、克隆票据等防不胜防，劣质企业容易出现信用风险，因此收益率太高的产品不要碰。
票据宝董事长李华军告诉时代周报记者，和余额宝相比，票据理财产品的收益率更高，与银行存款利率以及基金相比，也属于高收益。与P2P相比，票据宝的收益率其实比较低，但P2P风险较大，跑路现象频发。
“做票据互联网理财，先不要考虑收益，前提是要保障你的本金和收益到手。对于C端这样的产品，我们立场非常清晰，假如要在乎收益率来说，你不要来找我，你去找股票市场就行了。但是你在乎风险的话，那就可以买票据理财。”潘显万提醒投资者。
编辑：姚祥云 审核：赵庆 终审：靳水平
