顺丰净利预计跌近八成「顺丰快递净利润」

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摘要：如何开辟新赛道（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

快递大佬顺丰2021年的成绩单来了。

1月28日，顺丰控股发布了2021年业绩预告。数据显示，2021年公司预计净利润为42亿–44亿元，相较于去年全年盈利的73.26亿元下降了40%-43%。扣除非经常性损益后的净利润预计在17.8和19.3亿元之间，同比下降了69%-71%。

2021年一季度，顺丰出现上市后首次业绩亏损。首季顺丰净利巨亏近10亿，同比下滑超过200%。对此，顺丰董事长王卫在股东大会上亲自给股东道歉，称第一个季度没有经营好。

随后2021年二季度，顺丰净利润为16.29亿元-18.19亿元，杠杆游戏注意到，相较于一季度亏9.89亿元——上市以来的首度亏损，可以算度过了最艰难的岁月。

接着2021年三季度，第三季度预计实现净利润10亿元至11亿元，较去年同期下降40%-46%。不管是相较于去年同期，还是环比第二季度，该公司整体的盈利能力尚未完全恢复元气。

四季度比较亮眼，公告显示，顺丰控股四季度净利在24亿元和26亿元之间，比上年同期增长39%–50%。而扣非后的净利润预计为14.5-16亿元，同比41%–56%。按此计算，顺丰控股第四季度的利润占全年利润的一半以上。

从单季度表现来看，顺丰有起有伏，整体还是向好的。

对于2021年业绩同比下降的情形，顺丰提及四个原因，分别为公司加大了对场地、设备、运力等网络资源投入；年初疫情期间响应春节原地过年号召，留岗员工人数和补贴增加导致人工成本上升；定价较低的经济型快递产品增速较快，对整体利润率造成一定压力；2020年公司享受到较多的国家抗疫相关税费减免优惠，2021年该等优惠政策陆续结束。

将时间线拉长，顺丰的业绩增长还是比较稳健的，不愧为大白马。

东方财富的数据显示，2016年以后，顺丰的营收同比增速就长期处在正增长，除了2019年增速略有下滑，期间其他年份增速也是往上。

净利润同比增速则略显波动。2015年250.79%，2018年为负值，2019、2020年稍微稳定在26%左右。

净利润同比增速则略显波动。2015年250.79%，2018年为负值，2019、2020年稍微稳定在26%左右。

总的来说，杠杆游戏认为，顺丰的白马底色还是比较硬核的，但主营业务增速趋缓。券商以及各界也担忧顺丰单票收入下滑问题，如何解决，如何提升利润。

因为随着电商巨头们发展自己的物流体系和资本助力的新玩家入局，“烧钱”抢市场这一常见做法也被复制到了快递行业，价格战是越打越惨烈。

据国家邮政局发布的数据显示，2010-2020年快递行业平均单价一直处于下滑状态，由2010年的24.6元/件跌至2020年的10.55元/件。

作为行业龙头老大的顺丰，虽说此前以快速、高质量服务和高价格为优势，但如今也不得不跟上形势，参与其中。直接的影响就是其近年来毛利率的下滑。

顺丰面临的竞争压力不只是来自同行，更有跨界搞物流业务的互联网大佬们，比如阿里、京东。这些巨头的物流业务有巨大的电商流量支撑，且要么布局多年，要么搞收购合作等资源整合。

另一方面，虽然外界常常给顺丰贴上科技、互联网等标签，但从其成本结构来看，顺丰仍然是非常典型的劳动密集型产业——至少短期如此。如何向管理要红利，同时开辟新的赛道，某种程度上决定了其未来成长的潜力。