腾讯公司面临的问题「企业面临的困难和问题」

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腾讯财报前两天出了，一直想写文章说说，奈何打工人还要忙着打工，周六终于有时间了。

这次的数据确实不好看，腾讯短期内确实遇到了一些难题，经调整利润仅增长1%，至少是远低于我的预期的。我本来想着一年的增幅至少有个百分之七八的。但是有的券商还是能提前给出大差不大的利润预测，说明券商里面还是有高人的呀，不是所有分析师都在预测2060年的业绩。

腾讯主要经营的业务分为六个板块，分别是通信与社交、数字内容、游戏、广告、金融和企业服务。但其实这些业务都不足以代表腾讯公司，腾讯最主要的业务没写在财报里，是投资。腾讯实际上是一家行业投资公司，所以腾讯各个板块的功能细分如下：主业是投资；通信与社交、数字内容构成腾讯的基本盘，稳定住基本的用户群体和创造流量；游戏和广告负责提供源源不断的现金流，把通信与社交、数字内容这两个板块创造出的流量变现；金融和企业服务是企业利润的第二曲线，是下一阶段的利润增长点，而且根据21年的财报和一些事件来看，这两块业务已经做到稳定盈利并且增势凶猛。下面我们就每个板块细说一下。

通信与社交板块，这一块主要就是wx和QQ。目前我国上网人数的增长已经到达瓶颈。所以这块的数据不会有很大的亮点。数字内容板块。自从腾讯在17年提出“大文娱”战略之后，对于数字内容就一直在大力支持，像是腾讯视频、阅文、QQ音乐、直播、动漫等等，都是腾讯的烧钱对象。不过上面这些都有一个共同的特点，就是不怎么挣钱。那为什么不挣钱的业务，腾讯依然在坚持做，因为业务虽然不挣钱，但是IP是能挣钱的。“大文娱”战略的核心是做IP。阅文上的小说出了爆款，衍生的电视剧和动漫马上可以推进，进一步可以做游戏，游戏做得好了可以促进直播，还可以退出相关的音乐等等。当然以上这个链条太过于理想，在实际操作中每个环节都容易翻车，这几年我们见过太多腾讯的IP稍微有点热度，紧接着就因为一些事情折戟沉沙。这条路其实挺难的，隔壁任天堂花了三十年才运营宝可梦、马里奥等几个IP，但这是一个好的方向，就是需要坚持。游戏板块。腾讯的游戏主要分为三种，IP游戏、社交游戏和代理游戏。IP游戏就是上面“大文娱”战略中的衍生作品，这类型游戏普遍质量一般，主要吸引的玩家也仅限于此IP的受众，难以成为现象级的作品，好在回报率虽然不高但是比较稳定。社交游戏才是腾讯主要战场，王者荣耀、和平精英、QQ飞车、部落冲突、荒野乱斗都是非常优秀的社交游戏。社交游戏的特点在于玩家基数大，且玩家能通过游戏一起消磨时间并加深感情。像是我自己，我是怎么会玩王者荣耀的呢，就是新入职公司的时候，午间休息，跟同事一起花二十分钟娱乐一下，渐渐的也跟一些同事也就熟络起来了。社交游戏能带来稳定的用户群，而且项目的盈利周期长。最后的代理游戏，代理游戏也多半是以社交游戏为主，像是DNF、LOL，还有任天堂的switch等等。广告板块。分众的董事长江南春把广告分为流量广告和品牌广告，具体定义不展开说了，腾讯的广告主要是流量广告。流量广告的大客户一定要是那种增速非常高、竞争非常激烈的行业。所以原来腾讯的广告主是什么，是教育、游戏、电商、地产。现在电商稳定了，不用卷了；地产受限；游戏版号停了；教育人没了。在下一个高增长的行业出现之前，腾讯的广告收入怕是不容乐观呀。金融板块和企业服务板块。这两个板块都是未来的蓝海，目前已经逐渐成为腾讯利润的主力军，在21年年报中占总收入的31%。金融其实对应的是目前的全民资产管理的大趋势，企业服务是下一步各家互联网公司新的增长。具体的后文分析互联网大环境的时候再说。

这个时候有的同志可能就会说了，既然腾讯是一家投资公司，那么看利润的时候不应该看那个总利润么，看经调整利润有什么用。经调整利润实际上是腾讯投资要用的现金流，有多少经调整利润就代表了腾讯接下来有多少钱能拿去投资。当这个数字停滞的时候，腾讯的接下来投资扩张也会停滞，所以21年的财报数据是真的不太好看。

分析完了腾讯各个板块的业务，下面我们借着腾讯来聊聊当前我国互联网公司的困境

其实除了各种外因，互联网内部的增长也是非常堪忧的，这是我们这一辈人没有遇见过的情况。我国互联网发展以来，先是PC端的出现带动互联网用户的数量增长。当用户数量增长快到瓶颈的时候，移动端的出现带动了用户使用时长的增长。但是这两年来，互联网的发展已经进入了瓶颈，甚至出现了用户数量和用户时长双降的情况。上面腾讯的通信业务数据下滑还有最近的各家大厂的裁员也都是因为这个。那么接下来互联网的增长在哪里？其实是在企业端。互联网已经把人和人之间的联系打通了，但是企业和企业，企业和人，甚至是企业内部之间的联系还有很多可以做的事。腾讯、阿里、华为都在做云业务，阿里做了钉钉、2B的直播，腾讯做了企业微信、腾讯文档、腾讯会议，这些都是围绕企业的相关业务。外部摩擦的加剧导致海外增长受阻。当国内增长到达瓶颈之后，出海增收是一个非常不错的选择。可惜近年来我国出海企业每天处于可能会被制裁和可能不会被制裁的状态之中，我们把这种状态称为制裁的二象性。老美动不动就恐吓一下微信，抖音，印度都把小米告上了法庭。这种情况暂时无解，投资者承受就好。行业监管加剧。平心而论，互联网平台企业需不需要监管？那可太需要了，不监管企业一定会成长会成长为恶龙。那么企业和企业的股东们害怕的是监管么，当然不是，害怕的其实是监管的不可预期。游戏版号什么时候开始停，为什么停，究竟停多久？哪些金融服务是企业可以做的，企业能做到哪一步？平台给外卖骑手们交社保是强制的，还是外卖骑手们可以自愿选择的？什么样的内容能过审，审核的尺度究竟有多宽？

好在上面已经意识到不可预期的zc不利于行业的发展，前些日子开会的文件中明确指出要让政策可预期，接下来的日子一定是逐步规范化的，这也是中概股们能止跌的主要原因。

现在的互联网企业一定要有“红绿灯”意识。“红绿灯”是今年两会期间提出来的概念，就是对于资本而言在，经济领域绿灯，民生领域黄灯，政治领域红灯。像是教育、医疗、养老、居住这几个都是民生领域的，互联网企业都要谨慎介入。此外互联网企业躺着赚钱的时代可能已经过去了，接下来反而是做苦活累活能解决就业问题的平台企业更有发展前景，诸如重资产的京东，带动就业的美团等等。这一点理论上滴滴也是，但滴滴在其他方面上翻了车，此处不展开说了。

4.行业风评持续下滑，且为人诟病的不是在于企业的产品或服务，而是企业本身。这一点不展开说了，我大体上是认为一些对互联网企业的攻击有点...有点无厘头，多数批评的意见都不太能站住脚，原因可能归结为贫富差距的扩大和民粹主义的兴起比较合适。

最后总结一下，目前互联网企业的内忧外患依然很多，但这并不说明这些企业会就此倒下，只是前方的路会更难走一些。就从大国博弈的角度来说，这种头部的平台公司是很重要竞争力，监管的目标绝不可能是使企业覆灭，而是让行业更规范。从一个长远的角度来看，只要你相信我国的增长，那么在增长中最受益一定是这些平台企业。此外，从资产的优质程度上来说，在这样一个下行的阶段还有比这些企业更优质的资产么？（除了茅台）

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