价格战持续升温！隆基股份再次下调硅片价格 行业巨头接连降价 是利好还是利空

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12月16日，全球最大的硅片、组件制造商隆基股份（601012）官网发布了单晶硅片最新报价，全线下调0.29-0.35元/片。对于165μm厚度的P型单晶硅片，M10尺寸由6.20元下调0.35元到5.85元，下调幅度为5.65%；M6尺寸由5.32元下调0.29元到5.03元，下调幅度为5.45%；G1尺寸由5.12元下调0.29元到4.83元，下调幅度为5.66%。

就在半个月前，隆基股份自去年5月以来首次下调硅片官方报价。此后，全球第二大硅片制造商中环股份（002129）也宣布降价，且相关产品降幅大于隆基股份。隆基股份和中环股份硅片产品相继降价，不禁引起业界这般担忧。强周期的光伏行业迎来拐点了吗？

行业巨头接连降价

成立于2000年的隆基股份是光伏行业龙头，号称“光伏茅”。伴随着扩产的是隆基股份的高速增长，追求规模优势成为隆基股份的战略。其2020年年报称，为了确保市场高效单晶产品的有效供给，公司最大限度地协调和保障项目投建资源和供应链资源，加快单晶产能投产进度，加速单晶规模优势进一步巩固。

然而火热了一整年的光伏到年底降温了。11月30日，隆基股份官宣主导产品硅片降价，降幅7.2%至9.8%不等。这是最近的一年半来，隆基股份第一次降价。

继“光伏茅”隆基股份官宣降价后，12月2日晚间，又一硅片龙头中环股份官微更新了硅片报价，各尺寸硅片降价0.52元/片至0.72元/片，降幅为6.04%至12.48%。

隆基股份、中环股份作为硅片龙头，其产品的定价在整个行业中具有风向标作用。11月30日，隆基股份调整了其单晶硅片的官方报价，各尺寸硅片价格下降了0.14元/片至0.67元/片，降幅为7.2%至9.8%。

机构分析人士认为，硅料龙头接连下调报价的原因主要是企业不同程度的库存累积压力，以及业内对未来产业链降价的预期。降价有助于去库存，并进而引发硅片业的价格战。当硅料、硅片价格回到合理的区间，光伏组件和电站企业的开工率将会逐步回升，有利于行业持续良好发展。

是产能过剩还是行业拐点？

兴业证券认为，本轮硅片价格下降预计受硅片企业库存累积的压力影响，同时硅片厚度正由170μm加速朝着更薄的165μm规格切换，下跌幅度也包含对不同厚度硅片价格的体现。

海通证券认为，硅片龙头的库存压力、存货减值风险都不大，原材料库存经10月一波涨价以来，龙头企业面临高昂原材料价格，纷纷选择降低原材料周期，而且海外销售顺畅，消化库存能力强，这也体现龙头企业经营管理的前瞻性。

另有市场分析人士表示，龙头企业下调硅片价格，使得其短期利润承压，但由于同步消化了库存，也相应抢占了市场。随着明年装机热潮的来临，硅片龙头也将因此轮降价而受益。

12月2日，同泰慧利混合基金基金经理表示，单晶硅片报价下降对产业链价格趋势有积极正面的引导作用。随着硅片价格的调低，电池、组件的盈利压力有望缓解，并且可以有效推动下游运营商内部收益率的提升。光伏产业链的博弈有望接近尾声，行业拐点可能为期不远。

展望后市，该基金经理指出，在细分行业方面，可重点关注光伏产业链中垂直一体化的组件企业，以及确定性受益于明年装机量提升、不会受硅料价格波动而影响盈利能力的辅材环节，如光伏胶膜、逆变器、跟踪支架等。