第三代半导体前景分析雪球「第三代半导体行业龙头股」

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这是一家连续五年名列中国半导体功率器件十强的上市企业，公司2021年的赚钱能力，也就是净资产收益率在第三代半导体板块中排名第一。

2021年这家企业的净资产收益率高达26.82%，比2020年大幅提高了123%。

这说明公司的管理层只要使用股东的100元钱，通过半导体功率器件的生产经营，12个月后就能赚回26.82元的净利润。

而在2021年之前，该企业的平均净利润只有1亿元左右。到了2021年，公司的业绩就达到了4.1亿元，比2020年增长了195%，还创出了历史新高。

目前，这家企业的股票处在调整阶段，股价在96个交易日内已经回撤了51%，股票的价格已被拦腰斩断。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音很洪亮，态度还不错。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为半导体芯片和功率器件的研发设计及销售。

该企业功率器件的收入占比为90.24%,芯片的收入占比为9.5%。

在公司的财报中翻译官还了解到，目前宁德时代是该企业的主要客户，这也说明了公司在行业内的竞争力。

而在这家企业的前十大流通股东中，只有一个自然人，其余都是机构投资者，这也说明了公司未来的成长性还是非常好的。

分析完该企业的基本情况，我们再来看看公司在2021年业绩的表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年财报中，第93页的合并资产负债表，和第99页的合并利润表，并没有任何个人观点。

业绩是人创造出来的，所以在分析净利润表现之前，我们先来看看该企业每年支付给职工薪酬的情况。

从2014年开始，这家公司每年支付给员工的薪酬，已经连续八年实现了增长。这说明该企业目前正处在高速发展阶段，每年都在招兵买马。

在高速发展期，这家公司2021年的业绩不仅连续四个季度实现了增长，还创下了历史新高。

该企业报告期内，一季度的净利润为7486.62万元，同比增长了207%；二季度的净利润为1.74亿元，同比增长了215%；三季度的净利润为3.11亿元，同比增长了208%；四季度的净利润为4.1亿元，同比增长了195%。

而公司2021年的业绩，在A股第三代半导体板块66家上市企业中，排名第23位。名次比较靠后，说明其规模并不大。

下面我们来分析一下净资产收益率这个指标，来判断出该企业的赚钱能力，以及在第三代半导体板块的市场地位。

2020年管理层用股东的100元钱，通过生产经营12个月后，只能赚到12.01元的净利润，净资产收益率为12.01%。

而到了2021年，公司的净资产收益率就达到了26.82%，比2020年增长了123%。

这家企业2021年的赚钱能力，在A股第三代半导体板块66家上市公司中，排名第一位。

综上所述，这家企业目前正处在高速发展阶段，而公司的规模虽然不大，但是其赚钱能力却很强。

业绩增长原因

在本文重要的环节中，翻译官将分析出该企业净利润增长的原因。

翻译官通过使用杜邦理论分析发现，公司2021年业绩增长的主要原因是，半导体产品利润空间的扩大，以及销售回款时间的缩短。

2020年该企业销售100元的半导体产品，只能赚到25.37元的毛利润，销售毛利率为25.37%。

而到了2021年，公司同样销售100元的半导体产品，却能赚到39.12元的毛利润，销售毛利率达到了39.12%，比2020年增长了54%。

通过进一步分析翻译官发现，公司销售毛利率的提高的原因是，原材料价格的降低。

2021年该企业的营业收入大幅增长了57%，而对应的营业成本却只增长了28%，这说明公司半导体产品原材料的价格在降低。

销售回款的时间就是货款回到公司账户里的时间，也是销售半导体产品的账期，用应收账款周转天数这个指标来表示。

2020年该企业销售半导体产品后，需要36天才能收到货款。现在只需要27天，销售回款的时间缩短了24%。

销售回款时间的缩短不仅提高了公司的资金使用效率，还增强了盈利能力。

综上所述，在2021年由于该企业半导体产品利润空间的扩大，以及销售回款时间的缩短，使公司的业绩出现了增长。

不足之处

《易经》上讲一阴一阳之谓道，所以要想找到股市以及上市公司中的道，就得把企业的优点和缺点都弄清楚。

通过分析翻译官发现，在2021年公司的不足之处在于，半导体产品的销售速度放缓了。

2020年该企业销售一批已生产的半导体存货，需要62天。现在却需要69天，销售速度放缓了11%。

销售速度的放缓，说明公司产品暂时出现了滞销的迹象。而这样会降低营业收入，减少公司的净利润，这一点希望大家注意。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级水平。

而这家企业就是新洁能股份有限公司，股票代码：605111。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐新洁能这只股票，也没有说新洁能公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。