融资时如何估值「创业公司估值怎么算」

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一家公司开发了AI智能系统，获得了300万的意向订单，希望融资500万。对于这个初创型企业应该如何估值?

计算方法：

一家天使投资公司对该公司的项目进行了实地的考察，查看了行业指标及该公司的财务报表，对该公司未来三年的销售收入做了预测，分别是600万、1200万和2600万。

鉴于该公司明年会实现销售收入，但利润预计为负，因此天使投资公司用PS(市销率)对该公司进行了估值＝(600 1200 2600）÷3＝2666万，天使投资500万，双方持股比例分别是：

创始人占股84％ 计算方法：84%=2666÷3166

天使投资公司占股16％ 计算方法：16%=500÷3166

那么合伙人对企业估值有哪些常用的方法呢?笔者认为常见的估值方法包括成本法即PB(市浄率)、市场法即PS(市销率)和收益法即PE(市盈率)。

三种常见估值的方法

一、PB(市净率)＝市值÷净资产

通常情况下，PB适用于那些拥有大量固定资产且周期性较强的行业，对于软件、电商等固定资产较少、商誉较重的行业就不太适用了。

二、PS(市销率)＝市值÷销售额

PS估值适用于利润为零或负的电商、软件等未来价值较高的行业。例如京东2015年销售额高达1813亿元，但净利润亏损94亿元。这是一种战略性亏损，是投资性支出带来的亏损，这是对未来的投资，长远看是很值的。

三、PE(市盈率)＝市值÷净利润

市盈率法是对企业估值最普通、最普遍的方法。一般来说，市盈率估值不适用于利润为零及负的公司。

0～13倍，价值被低估；

14～20倍，正常水平；

21～27倍，价值被高估；

28倍以上，出现投机性泡沫。

一方面，PE估值法适用于周期性较弱企业，如公共服务业、食品行业、道路运输业等，因其盈利相对稳定。如果融资企业处于初创期，还没有利润，仍然用PE对企业估值，就可以考虑把收益期延长3～5年，对利润进行加权平均。

现在企业估值中，还没哟一个大家公认的企业价值方法，更多的是提供一种思考问题的视角，不是最终的答案。所以管理上没有最终的答案，只有永恒的追问。

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