中证红利指数的编制方案「深证红利指数」

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上证红利指数编制方案修订在即！3月27日，上交所发布消息称，为进一步提升指数可投资性，上海证券交易所和中证指数有限公司决定修订上证红利指数编制方案。根据公告，此次修订将于2022年4月13日实施。

修订将从三个方向入手，50只个股分别来自这些行业

据了解，分红是上市公司投资回报的重要来源，长期稳定的现金股息是衡量上市公司投资价值的重要指标。为进一步提高分红连续性和稳定性要求、提升指数投资容量，上交所近期对上证红利指数编制方案进行了修订。

公开资料显示，上证红利指数发布于2005年，选取在上海证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只证券作为指数样本，以反映沪市高红利证券的整体表现。

具体来看，此次修订内容主要包含三方面，一是样本空间中分红条件修订为过去三年连续现金分红，且过去三年股利支付率均值以及过去一年股利支付率均大于0且小于1，定期调整时老样本适用分红条件为过去三年股利支付率均值大于0且小于1；

二是选样方法修订为对样本空间内证券，按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选取排名靠前的50只证券作为指数样本；

三是个股权重上限规则修订为单个样本权重不超过10%，且100亿元以下总市值的单个样本权重不超过1%。编制方案其余部分保持不变。

贝壳财经记者统计发现，通过对Wind数据和上交所最新公布的上证红利指数成分股名单对比，海螺水泥、华新水泥、马钢股份、上海建工、华阳股份、旗滨集团、东风股份、陕西煤业、重庆水务、地素时尚10只个股为新进入成分股。

具体从行业来看，金融行业仍然是上证红利指数的主力。能源、材料、工业四个行业分别以8家企业入选紧随其后，此外，可选消费5家企业位列其中，公用事业、日常消费各有3家企业在内，医疗保健领域仅有一家企业在内。

此次修订之后，带来了哪些影响？

目前市场上红利类指数产品共有近20只，合计规模超过300亿元，其中产品规模最大的就是上证红利指数，跟踪指数产品合计规模超过180亿元，占全市场红利类指数产品的比例约六成，并且规模持续增加。

公开数据显示，上证红利指数历史股息率平均约4%，高于传统的宽基指数。从长期业绩来看，上证红利指数自基日以来年化收益高于上证指数，2022年以来超额收益显著，年初至今累计收益为3.78%。

上交所认为，编制方案修订后，上证红利指数将在满足分散化、稳定性和可交易性要求的同时，更好地帮助投资者投资高分红上市公司证券，成为满足市场需求、服务投资者的重要举措。

德邦基金首席市场分析师吴煊在接受贝壳财经记者采访时表示，此次红利指数修订通过对分红条件、样本选择和个股权重上限三方面进行修订，初衷还是鼓励上市公司多进行现金分红。

据了解，近年来，上交所不断出台相关指引鼓励和引导上市公司分红。沪市上市公司不仅在现金分红数量和总额上持续增加，且已逐渐形成了一批长期稳定现金分红的传统和典范公司。

目前，沪市年度现金分红总额约万亿元，股息率已达到2.22%，与标普500指数、道琼斯工业指数大体相当。

上交所公告显示，从境外经验来看，市场在走向成熟的过程中，基本面优良、未来现金流量持续向好并契合经济结构转型发展的上市公司是投资者进行长期价值投资的最佳标的。以这些公司为样本主体的上证红利指数必将成为丰富投资者进行长期价值投资的有益工具，也将促进一大批上市公司进一步增强社会责任和股东意识。

“证监会一直强调上市公司要通过现金分红的方式给予投资者更稳定的回报，而投资者也是通过投资股息率相对较高且分红稳定的上市公司来获取长期的资本回报。”吴煊也表示，一般作为投资者更偏向于短期投资，主要赚取股价波动带来的交易价差。但真正根据国外经验来看，公司股价的支撑还是要靠实实在在现金分红。

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 宋钰婷 校对 陈荻雁