苏宁破产?「苏宁危机」

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最近苏宁的破产传言又上了微博热搜。苏宁方面很快辟谣：网传“苏宁易购破产清算”系谣言。苏宁易购目前经营一切正常，业务企稳向好。但在苏宁易购发出辟谣声明之后，苏宁易购股价仍下跌近5%。相比2008年初的峰值，其股价已跌去近97%。

曾经的辉煌一时，市值上千亿，和国美电器一同并称“家电双雄”的苏宁电器怎么会沦落到现在这个地步？回顾苏宁的发展史，我们或许能从中找到原因。

1、茁壮成长

苏宁成立于1990年，最初只是南京宁海路一家面积不到200平方米的空调加盟店。苏宁首创送货、安装、维修、保养一条龙模式服务，大受欢迎。随着苏宁的逐步扩展，2004年创下营收91.07亿，和当时的国美不分伯仲。2013年苏宁董事长张近东看准电商渠道，创立苏宁云商，后来改名苏宁易购。在线下店的支撑下，苏宁易购成功站稳脚跟，拥有几亿的注册量。

2、毫无节制的扩张

2012年起，苏宁开启了全面的扩张，2012年，苏宁以6600万美元的价格收购了美国品牌红孩子，进入母婴行业。2013年，苏宁以2.5亿美元的价格收购PPTV，进军文娱行业；2014年，对PPTV 的投资累计达到了22亿元。2016年，苏宁花费7.21亿美元，买断当年的英超转播权。2017年，苏宁大气地拿出42.5亿元，收购了天天快递。2019年苏宁斥资48亿元，买下零售巨鳄家乐福中国80%的股份，同年，苏宁还花27亿元，收购了37家万达门店。这一系列的买买买，让我们不禁感受到苏宁的财大气粗，实力斐然。据计算2015～2019年这几年，苏宁总投资额高达716亿元。

然而，收购容易，赚钱难，这些巨额投资大多未能给苏宁带来收益。例如，由于业绩不善，最终关闭调整的天天快递小件业务、红孩子线下店；2015年，由于PPTV亏损11.61亿，苏宁易购将其卖给了关联公司；2020年，天天快递和家乐福分别亏损12.26亿元、7.95亿元。再加上2020年疫情的巨大冲击，让过去连续盈利的苏宁易购也开始亏损，亏损额高达40亿。

3、苏宁现状

投资亏损再加上疫情，这对苏宁来说可谓是雪上加霜，从4月份苏宁易购公布的2021年报及2022年一季报来看，其营收进一步减少，亏损则进一步扩大。据财报显示，2021年，苏宁易购营收1389.04亿元，同比下降44.94%；亏损高达432.65亿元，相当于亏掉了苏宁2010-2019年这十年的净利润总和，亏损幅度扩大912%。面对如此巨大的亏损，频繁传出破产的传言也不算是空穴来风。

4、转型电商失利

苏宁走纯电商模式，自营业务较重，相对于淘宝、京东的平台模式，缺少量变产生质变的竞争力。除此之外苏宁易购的盈利能力下滑，还跟它在一二线城市规模扩张的红利终结后，未能持续发力下沉市场、线上的拓展效果不佳有关。一方面苏宁难敌能够亏损扩张的京东，另一方面吸引线上流量的众多项目不断消耗资金，最后落得资金链紧张的局面也就不足为奇了。

如果苏宁没有频繁收购关联性不强的业务，将这些资金投入下沉市场，用于电商平台的运营或向更具潜力的平台型企业转型，强化平台的影响力，或许苏宁易购不会有现在的惨淡景象。苏宁一路走来的过程就像丢了西瓜捡芝麻，不知道苏宁的原董事长张近东想起这些年的决策会不会后悔呢？