酒仙网创业板IPO上会「分红总额大于融资」

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经历了一次问询，两次中止，四次递交招股书，酒仙网络于6月30日申请撤回发行上市申请文件。

8月22日，酒仙网络又重启IPO辅导，辅导机构是华泰联合证券。

此前，酒仙网络招股书显示，白酒收入长期占酒仙网络总收入70%以上。2018年至2020年，白酒产品销售收入分别为16.60亿元、22.02亿元和27.81亿元，分别占比75.66%、73.84%和75%。

酒仙网络重启IPO辅导

8月22日，酒仙网络科技股份有限公司（下称“酒仙网络”）启动IPO辅导，辅导机构是华泰联合证券。此前，6月30日，酒仙网络申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。据公告，撤回原因是“基于白酒类企业现行上市环境的不确定性，暂缓上市计划。”

酒仙网络成立于2009年，是一家以品牌运营为核心的酒类全渠道、全品类零售及服务商。酒仙网络创始人郝鸿峰早期在山西从事白酒生意，赚到了人生的第一桶金，2009年时，郝鸿峰看见电商的巨大商机，于是在山西太原创办了酒仙网络。2010年，北京酒仙电子商务有限公司成立，开始全国化运作。

2011年，酒仙网络拿到广东粤强集团的A轮融资，融资金额1500万元，紧接着下半年，又获得红杉资本和东方富海合计8000万元的投资。据郝鸿峰介绍，2012年时垂直电商融资少之又少，沃衍资本、华兴资本联合投资1.1亿元，帮助酒仙网络度过了难关。2013年年末的时候，沃衍资本和东方富海再次跟投了1.65亿元......直至今日，酒仙网络已经累计获得11轮融资，融资总额超过了16亿元。

得到资本青睐后，酒仙网络开启了IPO的历程。2015年酒仙网络挂牌新三板，2021年4月8日、2021年8月4日、2021年8月12日、2021年9月29日，酒仙网曾先后递交了四版招股说明书。

2022年1月26日，因北京市金杜律师事务所被中国证监会立案调查，深交所中止了酒仙网的发行上市审核。

2022年3月31日，因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》的相关规定，深交所又一次中止了酒仙网发行上市审核。

至此，酒仙网络已经经历了一次问询，两次中止，四次递交招股书，最终都未能如愿以偿。

酒仙网络实力何在？

国内酒类产品市场规模巨大，酒类流通行业的竞争也会进一步加剧，这其中还有华致酒行、1919、名酒世家、酒便利、百川名品等流通企业，酒仙网络在行业类的竞争力又如何呢？

从净利率来看，招股书显示，报告期内公司的净利率从未超过5%，最低时甚至不足2%。

从营收来看，招股书显示，2020年，公司营业收入37亿，净利润1.84亿元，2021年1-6月公司营业收入19.01亿元，净利润1.25亿元。

同时，已经上市的华致酒行在2021年实现营业收入74.60亿元，净利润6.76亿元，2022年上半年，华致酒行实现营收约53.75亿元，但净利润出现两位数下滑。1919在2021年实现营收46.09亿元，净利润5132.21万元。

通过对比不难发现，酒仙网络虽然营收规模不如另外两家，但净利润却比1919更高。

不过，酒仙网络与1919各有长短版。从门店数量来看，据1919的2021年度报告，其门店数量突破2000家，其中直营店752家，直供店1361家，门店分布全国各个省市自治区，已覆盖89%以上的地级市。而酒仙网络截至 2021年6月末，公司线下连锁门店已达到 1,009家，覆盖全国31个省及直辖市。

在电商和直播带货领域，酒仙网络显示报告期内，公司线上渠道总收入 63.63 亿元，技术服务总收入 5.43 亿元，共计占报告期内主营业务总收入的 64.05%。且自疫情以来，重点对线下渠道业务人员进行了数量和结构调整，并将部分线下流通业务骨干及线上会员销售骨干转岗至直播业务。1919在2021年全年开播超1000场，年度GMV超过1亿元。

酒类电商存在数十年之久，但似乎一直不温不火，而诸如酒仙网络、1919这样的酒类流通行业，及时跟酒企签订了协议，也几乎没有议价空间，更别说在市场上打下价格。

随着茅台开启了“i茅台”电商平台，未来相信也会有不少酒企跟进，酒类流通行业或将面临更严厉的考验。

编辑：岳亚楠