华为前员工19年耕耘终造PCB设计龙头 一博科技：上市后有信心保持稳定增长

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又一家带有华为基因的企业即将登陆A股，它就是国内PCB（印制电路板）设计龙头一博科技(301366)，这家公司创始人、7名高管、实际控制人均为华为前员工。

2019年至2021年，一博科技营业收入和净利润（扣非后）年均复合增长率分别达32.22%和39.74%，近日，一博科技董事长汤昌茂接受证券时报·e公司记者采访时表示，上市只是公司设想的百年征程的开始，未来3-5年乃至10年有信心保持公司过去几年中高速增长态势。

从华为走出来的PCB设计龙头

2000年左右，时值IT行业寒冬，华为提出鼓励“内部创业”，身为华为工程师的汤昌茂在这一政策影响下也萌生了创业想法，2001年底，他正式向华为提交了内部创业申请，但无奈，彼时华为“内部创业”政策已变。

已埋下创业种子的汤昌茂，不想轻易放弃心中梦想，2002年，汤昌茂辞职，并于2003年与华为同事柯汉生一起创办了一博科技，随后又“伙同”了王灿钟、郑宇峰、朱兴建、李庆海、吴均等5位华为前同事，一同扎根PCB行业，至今已19年。

如今，他们多年来的辛勤付出终见回报，近日，证监会同意了一博科技创业板上市申请，9月15日正式开启招股，发行价格确定为65.35元/股，对应公司总市值54.46亿元，汤昌茂、王灿钟、柯汉生、郑宇峰、朱兴建、李庆海、吴均为公司控股股东和实际控制人，七人合计持有一博科技4896.29万股，占总股本78.34%，另外汤昌茂配偶黄英姿还间接持有一博科技6.26%股份的表决权。

“19年努力走到这一步，应该说付出终归有回报，但上市对公司而言仅仅是我们设想的百年征程中的一步，公司会借上市为契机，更加努力地朝前走，更聚焦客户的需求、痛点和短板提供公司整体性解决方案。”谈及上市感想，汤昌茂对记者如此表示。

据了解，一博科技是一家以印制电路板（PCB）设计服务为基础，同时提供PCBA（印制电路板装配）制造服务的一站式硬件创新服务商，区别于当前A股兴森科技、金百泽、深南电路等PCB概念上市企业，一博科技专注于PCB领域的PCB设计、PCBA研发打样及中小批量生产领域，公司定位为技术服务型公司，而上述其他PCB企业则侧重于PCB裸板制造。

“目前国内专业PCB设计公司中几个人、十几个人的中小型企业居多，一博科技无论从团队规模，还是技术能力等方面来看，在行业都处于龙头地位。”汤昌茂对记者表示。

招股说明书显示，一博科技现有设计研发工程师团队超过600人，具备年均1.1万款左右的PCB设计能力和经验，2019年至2022年，其累计服务客户约5000家，与百度、中兴、Intel、Google、Facebook等国内外知名企业建立了长期合作关系，覆盖工业控制、网络通信、集成 电路、智慧交通、医疗电子、航空航天、人工智能等多个领域。

目前一博科技主营收入主要来自两部分，PCB设计服务与PCBA制造服务，2021年，一博科技总营收约7.1亿元，PCB设计服务营收约1.46亿元，占比约20.58%，PCBA制造服务营收约5.6亿元，占比约79.42%。

本次IPO，一博科技计划募资8.07亿元，其中1.24亿元将用于PCB研发设计中心建设项目，6.83亿元将用于PCBA研制生产线建设项目。

毛利率高于同行缘于“技术基因”

值的一提的是，一博科技毛利率显著高于同行，2019年至2021年，其主营业务综合毛利率分别为44.30%、44.12%和42.28%，基本保持稳定，同行公司金百泽2019-2021年度的电子制造服务业务毛利率分别为31.40%、24.54%、21.91%。

对此，汤昌茂近日接受证券时报·e公司记者采访时表示，一博科技毛利率高于同行主要有三方面原因：一为其是技术服务型公司，毛利率相对更高；二为其专注于PCBA制造的研发打样和中小批量领域，该领域定制化率高，多加收工程费报价，工程费比生产费会高很多，所以利润空间会大一点；三是其针对客户的通用物料进行了大数据分析及提前备货和集中采购，具备集采成本优势。

“这三点带动公司毛利率确实比同行公司高一些，这与公司的技术基因有比较大的关系。”汤昌茂说。

招股书也显示，一博科技毛利率高系一博科技设立即为提供高品质研发快件的业务定位、技术服务特征更明显、柔性供应能力及规模效应更强所致。如果未来出现市场竞争进一步加剧、公司产能无法得到有效利用或原材料价格和人力成本持续提升等情形，公司主营业务毛利率存在下降的风险。

据了解，一博科技PCBA制造服务定位于供应高品质PCBA快件，专注于研发打样和中小批量领域，具备PCBA柔性化制造及快速交付的能力，其在在深圳、上海、成都、长沙均建立了自有PCBA高品质快件焊接组装生产线，专业服务于研发打样及中小批量焊接组装需求。

“我们定位于高品质的快件，让这些客户得到一个比较好的体验，一般的贴片订单我们做到48小时内交付。”汤昌茂说。

令外界不解的是，一博科技赖以起家的是PCB设计业务，且这部分业务技术含量较高，为何当前其PCBA制造营收占比远超PCB设计？

对此，汤昌茂告诉记者，公司从做PCB设计延伸到PCBA（印制电路板装配）制造以及下游端的客户常用物料的供给，皆因客户需求所致，起初公司仅为客户提供设计服务，但后来发现，一个很完美的PCB设计交付给厂家加工生产的时候，厂家对一些参数的领悟不够，对订单重视不够，容易导致产品出现一些性能上的差异，所以2010年时一博科技便投资了一个线路板厂，之后在客户需求的引导下，逐渐向产业链下游延伸，并自建了PCBA快件厂，拓展了PCBA制造服务，顺利助推公司从PCB设计向一站式服务模式的演变，公司经营规模亦稳步扩大。

“公司现在三分之二的PCBA业务都是PCB设计导流过来的，因为在前端设计研发阶段由公司服务，对客户需求比较了解，所以公司可以顺利地把客户的研发的一些理念想法转换并实现，客户满意度也比较高。”汤昌茂告诉记者。

未来有信心保持稳健增长

回忆起自己的创业经历，汤昌茂深有感悟：“任何企业的经营都是九死一生的，不可能一帆风顺，一博科技在经营过程中也遇到过一些困难，包括人才、资金等，但是好在一博7位创始股东非常团结，19年来经营过程中遇到各种困难都是一起努力解决。”

汤昌茂坦言，公司多位创始人在华为的工作经历对他们创业起了很大的帮助，在华为期间的工作经历开阔了他们的视野，让他们了解到前沿技术、科技发展方向，并懂得用人之道。

“大企业对人才非常重视，公司从成立之初便定位为一家技术服务型公司，因此人才对我们来说非常重要，所以公司成立之初便每年都会去高校招聘一些人员，然后经过我们系统的培训，再借鉴了一些华为的股权激励、绩效考核，并结合公司自身特点，形成一套自己的人才机制。”汤昌茂说。

如今，一博科技已发展为PCB设计服务行业龙头企业，还面临哪些发展问题？

对此，汤昌茂表示，公司规模逐渐上来以后，企业的管理水平一定要跟上，比如PCBA制造的量比较大后，怎么去管控，更好地服务客户，而不影响公司长期积累的美誉度，“虽然公司目前在高品质快件这一块已经得到广大客户的认可，但是规模体量进一步扩大了之后，我们的管理团队可能要相应地做一些调整”。

2019年至2021年，一博科技营收分别为4.06亿元、5.74亿元、7.1亿元，分别同比增长19.05%、41.32%、23.7%，净利润分别为7991万元、1.27亿元、1.49亿元，分别同比增长100.12%、59.11%、17.31%。今年上半年，一博科技营收同比增长9%至3.62亿元，净利润同比增长4.35%至6829万元。

展望未来，汤昌茂告诉记者，公司当前所覆盖的网络设备、工业控制、医疗电子、新能源汽车以及国产芯片等下游领域都处于快速增长阶段，未来3-5年乃至10年公司有信心保持过去几年中高速增长态势。

至于今年下游消费电子行业增长放缓对公司影响，汤昌茂表示，消费电子需求放缓一个原因是前两年居家办公、线上学习需求暴增提前透支了一部分消费者的购买设备需求，导致今年需求明显下滑，这与新冠疫情也有关，但从整个电子行业来看，仍将保持稳步向前的发展态势。