京东二季度营收净利双增长,重点关注低线城市「阿里云营收」

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最近，中国电商三巨头都发布了最近一个季度，也就是2021年第二季度的财报，我们来试着简单对比一下：

营收对比：阿里巴巴增长更快且在赶超京东

根据财报数据，今年二季度，拼多多的营收达230.5亿元，较上一年同比增长89%，京东集团净收入为2,538亿元，同比增长26.2%。同时期，阿里巴巴的收入为2057亿元，比去年同期增长34％。

以此来看，京东营收最大，阿里巴巴与京东还差500亿，一个京东等于10个拼多多，一个阿里等于9个拼多多。当然，因为京东是进货卖货的“实体企业”，其营收来自销售额，与拼多多和阿里巴巴的互联网平台营收是两码事，这个季度是京东营收领先阿里最少的一个季度。

简单来看，拼多多增速最快，阿里巴巴增幅最大增速第二，京东增速最慢、增幅第二。需要考虑的情节是，拼多多号称是“新电商”，成立时间并不长，还处在高速发展阶段，其前期的增速基本都超过100%，89%的营收增速低于市场预期。

就基本差不多的营收体量来看，阿里巴巴的营收增速快于京东将近10个百分点，互联网平台公司的阿里巴巴的营收已经要赶上“新实体经济”的京东的营收额。如果保持这样的增长差距，经过这几年的追赶，阿里巴巴有可能在2021年年底或者2022年年中就在营收上超过京东。

利润对比：1个拼多多挣钱能力等于8个京东

按美国通用会计准则，拼多多本季度的运营利润为20亿元，归属于普通股股东的净利润为24亿元。

京东发布了2021年第二季度及中期业绩，季度利润为经营利润为3亿元，继续保持低利润率运营。

阿里巴巴Q2季度的净利润为428亿元，非公认会计准则下阿里Q2的净利润为434亿元。需要注意的是，阿里巴巴在这个季度交纳了上百亿的罚款。

简单对比，阿里巴巴的季度利润是拼多多的20倍，是京东的140倍。有分析认为，京东利润低是因为新业务拓展、物流基础设施以及员工开支，特别是618大促，不过，618是年年都有的，新业务拓展等也几十年不会停，这些恐怕都不能用来解释同比和长期盈利能力不足的问题。

从企业经营的角度来讲，利润的高低与所谓的回报社会多少并没有直接的关系，是经营能力的体现，也是业务属性不同导致。

简单的说，不能将利润少简单的全部归结为企业在让利经营很良心，否则，那么亏损的还不都个个成了菩萨。

用户数对比：拼多多的新增和现有用户都被阿里反超

截至2021年6月30日，拼多多年度活跃买家数达到8.499亿，单季新增2610万，平均月活跃用户数达7.385亿，同比增长30%，占年活跃买家数的87%。

截至2021年6月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到5.32亿，较去年同期净增了1.15亿，单季新增3200万创下历史最高增量。

根据阿里巴巴的财报数据，从全球用户增长的角度来看，阿里生态体系内的年度活跃用户，于今年6月显示已经高达11.8亿，相比前3月底新增了4500万。从国内用户增长的角度来看，阿里零售市场的月度活跃用户增长了1400万，目前高达9.39亿。数据显示，截至6月30日的12个月，淘特的年度活消费者（AAC）超过1.9亿人。闲鱼的移动月活用户超过了1亿。截至今年3月底，钉钉应用总数已超百万，在3个月内增长近一倍，其中低代码应用在3个月内增长近38万。

从用户数来看，阿里巴巴季度新增超过了拼多多将近1000万，这还是自从拼多多成立以来的首次，同时，京东的新增用户也超越了拼多多，这也是非常耐人寻味。

科技研发投入，三家之间相差一个数量级

财报显示，二季度拼多多继续加大了在研发领域的投入，研发费用为人民币23亿元，较2020年同期的人民币17亿元，同比增长40%。

京东财报显示，京东体系上市公司及非上市公司员工数近40万人，从2017年初全面向技术转型以来，京东体系已在技术上累计投入近700亿元。

在2020年阿里巴巴全球投资者大会上，阿里巴巴集团首席财务官武卫首次披露，近年来，阿里巴巴每年在技术和研发方面的投资超过1000亿元人民币。

从三家公布的科研投入来看，阿里是年1000亿级别，京东和拼多多是每年100亿级别。当然，因为阿里巴巴有阿里云、达摩院以及各种信息产业业务，在科技研发投入上并非都是电商行业，所以不应该简单对比。

一般来说，科研投入带来的是长期发展的后劲以及转型发展的潜力，这种科研投入并非是能喊出来，是要靠真金白银的资金，而这种资金的长期投入也只能来自企业的自我造血，所以，企业利润的多少直接关系到科研长期投入能力。没有利润的公司是不可能有能力长期进行大手笔的所谓科研投入的。

综合起来看，如果我们的分析方法采取盲人摸象，总是可以在不同的侧面找到比对手强的地方，但这其实是分析的大忌，也会造成结论方面的假象，那些想当然的所谓理性的原因和推测更是多数预设立场的忽悠。