读创公司调研〡埃斯顿：公司工业机器人产品在光伏、锂电等众多行业得到应用

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9月2日上午，南京埃斯顿自动化股份有限公司（证券简称：埃斯顿；证券代码：002747）发布投资者关系活动记录表，披露了公司于8月31日，接受了来自方正证券、国盛证券、东方证券等多家机构的投资者调研。

南京埃斯顿自动化股份有限公司成立于1993年。目前，公司已经成功培育三大核心业务：工业自动化系列产品、工业机器人系列产品、工业数字化系列产品。公司工业自动化系列产品线包括全系列交流伺服系统、变频器、PLC、触摸屏、视觉产品和运动控制系统、以及以Trio控制系统为核心的运动控制和机器人一体化的智能单元产品；工业机器人产品线高速发展，产品已经形成以六轴机器人为主，负载范围覆盖3kg-600kg，54种以上的完整规格系列，在新能源、焊接、金属加工、3C电子、工程机械、航天航空等细分行业拥有头部客户和较大市场份额。

据埃斯顿2022年半年度报告，报告期内，经营业绩情况分析如下：公司实现销售收入16.55亿元，同比增长6%；公司整体毛利率为33.14%，相比去年同期基本持平；公司实现归属母公司净利润0.76亿元，相比去年同期增长21.32%；经营性现金流量净额为净流出约1亿元，相比去年同期有所减少；公司研发投入1.84亿元，同比增加36.44%。

┃机构研报

国信证券在研报中指出，公司是国产工业机器人龙头，覆盖自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人、机器人集成应用智能制造系统的全产业链。公司坚持“通用 细分”市场战略，长期来看，在通用机器人市场受益于国产替代大趋势，未来份额有望进一步提升，重点深耕的细分应用领域如锂电、光伏、焊接等领域需求旺盛，长期成长空间广阔。

国金证券在研报中指出，根据MIR统计，2022H1公司再次成为国内工业机器人出货量最高的国产机器人企业。同时公司积极切入新能源领域，锂电池方面为锂电池涂布机、卷绕机、叠片机、模切机等生产设备提供核心运动控制解决方案，已与多家头部锂电厂商获得批量应用，在光伏组件领域也处于行业领先。

┃本次互动交流的情况主要如下：

问：Cloos的发展情况如何？

答：Cloos订单量保持较好的增长，但报告期Cloos海外收入同比去年减少，一方面是受到欧元贬值汇率的影响，另一方面是受到欧洲供应链问题的影响。公司总部正在积极采取一些措施帮助Cloos缓解部分供应链的压力，以实现更好的协同效应。

问：公司上半年研发投入增加，未来研发重点？

答：公司聚焦主业，深耕行业发展，以客户的需求及价值体现作为技术及产品研发的方向，包括以客户需求为指引，提升核心部件的竞争性；以建设应用技术中后台，提升解决方案的能力；通过数字化、信息化技术平台为客户提供增值服务；以开发面向行业应用的机器人产品，打造高效的先进制造设备和自动化产线。公司目前的研发重点依旧在新能源、焊接、金属加工、汽车及汽车零部件等行业应用，寻找下游行业痛点，为行业进行开发定制，如公司通过对锂电和光伏工艺的深度理解，开发锂电和光伏行业专用机器人、运动控制及智能控制单元等系列化产品，满足了新能源行业高速、高精、高稳定性、高性价比等要求，抓住国产替代进口的机会，实现公司产品全面进入新能源行业客户的合格供方名单。

问：公司计提信用减值的原因？对下半年的展望如何？

答：公司计提信用减值的这部分应收账款及其他应收款是历史业务遗留下来的。公司按照会计政策已经计提相应坏账准备，在综合考虑债务人的实际情况、账款的回收情况以及诉讼评估后，公司管理层决定补充计提信用减值。根据公司目前的在手订单和客户合作情况来看，今年下半年业务情况良好。

问：公司机器人产品结构如何？使用场景主要有哪些？

答：公司工业机器人产品以六轴机器人为主，今年100kg以上中大负载的机器人占比在快速增加，使用场景主要有搬运、拧紧、堆叠、冲压、折弯、涂胶等等，在光伏、锂电、汽车零部件、压铸等众多行业得到应用。

问：公司下半年重点布局的下游行业有哪些？

答：公司下半年仍然以提高市场份额，提升品牌影响度作为主要的市场目标，按照“通用 细分”的市场战略，扩大下游行业应用覆盖的范围，目前重点的行业布局包括锂电、光伏等新能源、汽车及汽车零部件、各类焊接应用领域等。锂电和光伏头部客户都在使用公司的产品，大客户渗透率在不断提升。

问：公司如何保证竞争优势？

答：短期来看，公司从重点下游行业中寻找机会，同时加大投入保证竞争优势。长期来看，公司加大研发投入，突破技术瓶颈，追求自主关键技术的领先，以不断提高竞争力。

问：公司产品国产化进程如何？

答：公司国产化替代已经取得较大成果，目前除了个别类型芯片和某些型号的减速机，公司产品均已实现国产化。公司目前的减速机供应来自于国际品牌供应商和国产品牌供应商，基本在国内完成生产制造，能满足公司生产的供应需求。公司通过开发不同的减速机供应商，进一步优化供应链。

问：公司参股的医疗机器人情况如何？

答：公司参股的埃斯顿（南京）医疗科技有限公司，从事康复医疗机器人的研发、生产及销售。截至目前，埃斯顿医疗上肢康复机器人取得了医疗器械注册证，该康复机器人的核心部件由埃斯顿提供。

来源：读创综合

审读：孙世建