券商资管业绩排名「券商投行业务收入排名」

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中国基金报记者 王元也

92家券商去年资管业务收入情况大曝光。2018年，随着资管新规的发布，资管行业降杠杆叠加去通道等影响，行业寒风凛冽，甚至被称为“最冷的一年”。在行业收缩的整体背景下，券商资管业务去年也降温明显。

记者根据中国证券业协会官网公布的数据统计后发现，92家券商去年合计实现资管业务收入281.07亿元，较去年下降9%。寒冬之下，也不乏亮点，记者发现，在券商资管业务领域，头部效应愈发明显，前20名券商占比行业收入的比例高达73.83%，而对券商整体业务贡献方面，有公司资管业务贡献度甚至超过40%。

“头部效应”明显

根据记者统计，92家券商去年合计实现资管业务收入281.07亿元，值得注意的是，在资管业务方面，券商“头部效应”明显，前20名券商实现资管业务收入为207.54亿元，占比高达73.83%。

具体来看，92家券商中，资管业务收入在10亿元以上的有6家，分别为东方证券、华泰证券、国泰君安、中信证券、广发证券和招商证券，分别实现营收24.69亿元、23.55亿元、18.38亿元、17.36亿元、17.35亿元和12.26亿元，位列第一梯队。值得注意的是，这6家资管收入靠前的券商中，东方证券的资管收入对总营收的贡献率最高，达23.96%。

记者发现，排在前列的20名券商，其资管业务里，多是主动管理规模较为靠前的。比如东方证券、国泰君安、华泰证券、银河证券、中泰证券等。以中泰证券为例，其资管子公司中泰资管去年实现收入5.2亿元，虽然资管收入排在第16位，但在主动管理方面，其去年月均主动管理规模为1142.64亿元，排在第九位。

超6成券商资管业务收入

同比出现下滑

2018 年，监管部门陆续发布一系列资管新规及配套实施细则，给券商资产管理现有业务模式造成重大影响，通道业务大幅收缩，行业规模下滑趋势明显，业务发展形势严峻。根据记者统计，92家券商中，有58家券商的资管业务收入同比出现下滑，占比高达62.4%。

具体来看，47家券商同比降幅超过10%，其中8家降幅超过50%，且均为中小型券商，分别为华融证券、大同证券、联储证券、西藏东方财富证券、银泰证券、广州证券、东海证券、爱建证券。华融证券和大同证券资管业务同比降幅均超过90%。2018年，华融证券资管业务实现收入0.54亿元，同比下滑95.61%，是纳入统计的93家券商中同比降幅最大的，大同证券去年资管业务实现收入0.03亿元，较去年下降93.94%。

不过，值得注意的是，也有34家券商的资管业务逆势出现增长，且部分公司增幅不小。34家券商中，有21家同比增幅超过10%，其中更有4家券商资管业务收入同比增幅超过100%，在去年资管业务面临的困境之下，这样的成绩实属不易。这4家券商分别为五矿证券、申港证券、网信证券和英大证券。

2018年，五矿证券资管业务实现收入0.53亿元，同比大增366.98%，是92家券商中增幅最大的。五矿证券在年报里表示，2018年，公司资产管理业务以定向业务为基础，拓展银行资金渠道，带动主动管理及股票质押业务全面开展，努力扩大管理规模。全年公司资管规模从2017 年底的188 亿元大幅提升至538 亿元，增长187%，资管业务结构持续优化。

作为合资券商，申港证券去年资管业务收入也增长明显，同比增幅高达180.39%，仅次于五矿证券。公司在年报里表示，去年顺应形势调整业务方向，公司资管业务主要聚焦机构和高净值客户需求，加强产品设计开发和业务承做能力的培养，推动同业合作，并加快产品落地。

仅1家券商资管收入

占比超过40%

再来看看资管收入在总营收中的占比。根据记者统计，纳入统计的992家券商资管收入占公司总营收比例达9.03%。具体来看，有5家商资管收入占比超过30%。和上一年券商资管收入占总营收比例均在40%以下相比，去年有1家券商资管收入占比超过40%，就是德邦证券。2018年，德邦证券实现资管收入为6.38亿元，占总营收比例为46.94%，较上一年的39.67%要高。

这个占比究竟有多高呢，让我们来看看一组对比。2018年，德邦证券实现经纪业务手续费净收入1.01亿元，实现投行业务手续费净收入为1.69亿元，换句话说，其资管业务是经纪业务收入的6倍多，是投行业务的3倍多。足见资管业务对公司收入的贡献之大。

2018年，德邦证券以资产证券化业务、大类资产配置业务为两大核心板块，秉承“产业 金融 科技”的战略思路，加强主动管理能力建设，截止到去年末，公司资管业务规模为2515.94亿元，主动管理规模占比达64.68%。此外，资产证券化作为公司战略业务板块，围绕银行和企业的需求，围绕业务的上下游，从Pre-ABS到ABS的承销发行等多方面进行了首次尝试。

太平洋证券、中银国际证券、第一创业和国盛证券这四家券商的资管收入占比均超过30%。从这些券商来看，多为中小型券商，足以看出，相比大型券商追求“大而全”，中小型券商更侧重某一领域业务的发展。

92家券商资管收入总榜单

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