中邮人寿的股东「中邮保险 友邦」

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华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 吴敏 北京报道

时隔半年，友邦保险入股中邮人寿一事终于获批。

1月12日，中邮人寿披露公告称，银保监会批复同意公司注册资本由215亿元人民币增加至286.63亿元人民币，由友邦保险认购新增注册资本71.63亿元人民币。

增资后，友邦保险成为中邮人寿第二大股东，新的股权结构为：中国邮政集团有限公司持股38.20%，友邦保险持股24.99%，北京中邮资产管理有限公司持股15.00%，中国集邮有限公司持股12.19%，邮政科学研究规划院有限公司持股9.62%。

据了解，此次交易引资金额达120.33亿元，是我国保险业最大的增资扩股引战项目。增资后，中邮人寿注册资本将升至寿险业第三位，仅次于平安人寿和大家人寿。

中国邮政在官网公开表示，近年来，我国保险业积极推行对外开放政策，保险市场投资机遇备受国内外资本市场关注。牵手友邦保险，是中邮保险服务国家战略、落实国企改革三年行动的关键举措，是中国邮政落实国家金融开放政策、推进国企混合所有制改革的重要成果，成为推动保险市场形成更高水平对外开放格局的最佳实践。

此次增资扩股需要追溯到去年4月，彼时，中邮人寿在上海联合产权交易中心发布的增资项目显示，拟新增1家投资人，募集资金总额和拟增资价格视市场征集情况而定，对应持股比例24.99%，拟新增注册资本71.62亿元。随后的6月，这名新增投资人便浮出水面，中邮人寿公开披露信息揭示了引入战略投资者的结果，友邦保险最终投资120亿元，认购中邮人寿24.99%股权。

当时，友邦保险控股有限公司亦在港交所披露公告称，已同意通过其全资子公司友邦保险有限公司投资120亿元入股中邮保险，本次投资将全额由内部资源以现金支付，友邦保险有权提名一名非执行董事加入中邮保险董事会。双方还将根据业务合作框架协议，探索其他的业务机会。

以120亿元人民币溢价战投中邮人寿，友邦保险此举令市场甚是关注。

实际上，中邮人寿的分销渠道和客群正是友邦保险青睐的重点。友邦保险亦曾在公告中表示，中邮保险是中国邮政集团的子公司，是领先的银行关联寿险公司，专注于在中国为大众和新兴市场提供财务保障。中邮保险通过其与中国邮政储蓄银行的分销合作关系，可触达中国最大的零售金融分销网络，包括遍布中国的约4万个金融网点及超过6亿零售客户。中邮保险目前在21个省份销售产品，覆盖邮储银行分销网络的80%。

仅凭友邦保险单打独斗，难以触达如此深入非一线城市保险市场的分销资源。但通过携手中邮保险，借助其独特模式，友邦保险可更为广泛地覆盖快速增长而保险渗透率较低的非一线保险市场。

友邦保险亦曾在公告中直言，“对中邮保险的投资将令集团受益于拓宽的中国寿险市场机遇，以及与我们现行的中国战略互补的分销渠道和客户群所带来的潜力”。其还表示，将利用集团总部的资源为中邮保险提供有针对性的专业建议和支持。专业支持和合作的领域将包括产品开发、科技、投资和风险管理的专业知识以及就拓展和深化中邮保险独有分销潜力方面的支持。

清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生在接受《华夏时报》记者采访时表示：“中邮人寿主要依靠邮储银行开展银保业务，而友邦保险的个险业务很强，不论是它的个险的经验，还是整个培训体系都是国内做的最好的之一。引入友邦有助于中邮人寿实现渠道多元化与转型，尤其是在建立个险团队方面，因为银行系统有很多高净值优质客户，如果有很好的个险团队，就可以在这方面深入挖掘。另外，中邮人寿也有上市计划，而友邦作为在香港上市的国际性公司，引进之后，对中邮人寿的混合所有制改革及完善公司治理，有非常大的意义和价值。”

朱俊生还指出，从友邦保险的角度来看，它的个险很强，但在渠道上也一直关注多元化发展，比如此前在亚太地区跟花旗银行进行排他性合作，现在又陆续在内地开设分支机构，未来友邦除了将个险优势继续发挥之外，还将借助银保渠道，实现多元化渠道布局，跟中邮人寿的合作，也有助于友邦在银保渠道做更多的拓展。

一位保险业专家亦向本报记者表示：“友邦保险投资中邮人寿的目的，主要是实现两者销售渠道的共享，特别是友邦保险可以利用中邮人寿遍布全国的邮储银行的网点。中邮人寿也可以学习友邦保险的个人代理人模式，建立自己的个人代理人营销渠道，同时学习友邦的投资以及产品开发。”

不过，其也指出，根据保险产销分离的大趋势以及此前台湾友邦人寿解散个人代理人渠道来看，更大可能是友邦保险想借助中邮人寿的银保渠道。引入友邦，如果自此友邦借用了中邮人寿的银保渠道，那么中邮与友邦的保险产品在银保渠道的竞争是必然的。如此，中邮就要在与友邦竞争与从友邦所得之间权衡。

但朱俊生认为两者不太存在同业竞争的情况，一方面是友邦保险的网点较少，基本都在一线或者新一线城市，而中邮人寿的分公司很多，两者的目标客户有差异，另一方面，友邦保险以个险为主，中邮人寿以银保为主，渠道差异以及客户群体都有所差异，因此同业竞争的可能性不大。