纽泰格的业绩表现如何 汽配行业其实已经过了风口

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#2021年年报#

我们今天来看一家最近才批准上市的公司，那就是做汽配的纽泰格，这是一家位于江苏淮安的公司，主要从事汽车悬架系统、汽车内外饰等领域的铝铸零部件和塑料件的研发、生产和销售。

从气泡图来看，其近几年的发展速度一般，2021年的营收增长还是6年中垫底的，但总体来说还是增长的状态，营收规模也在做大。

从纽泰格的营收增长来看，才5亿的规模，营收增长率就降低至10.7%的水平，这样发展下去，还是太慢了，但考虑到上市后会带来一波知名度上升和资金成本下降之类的好处，预计还是能重新恢复较快增长的。

其净利润的波动就比较大了，几乎就是做俯卧撑的状态，考虑到其规模较小，这也比较正常。其2021年净利润的下降还是能找到合理解释的。

那就是，从2017年以来，纽泰格的毛利率一路下降，从45.6%一直下降至24.2%，跌去了一小半，这是其后续经营和发展的重大障碍，给整车厂家配套的生意很难做，除非掌握了别人没有的核心技术或者有非常强竞争力的产品，比如博世和爱信之类的。

虽然汽配也要做研发的，但考虑到纽泰格的营收规模太小，现在还不是在这方面大规模投入的时候。其销售费用也很低，这种行业客户为主的公司，客户就那些，除非整车厂家采购上有一些怪名堂，一般销售费用是比较低的。

不仅销售费用低，其他期间费用也很低，这种小规模的公司，早期能控制住成本费用的快速增长，是其能生存下来的重要原因，纽泰格当然也具备这样的能力。

刚批准上市的公司，有一系列官方把关，其偿债能力当然也是没有问题的，我们只是简单看看，就不做资产负债的细项分析了。

考虑好久，还是决定用万元来做纽泰格公司的现金流量表数据图示，毕竟好多是百万，用亿的话太不合适了。纽泰格经营活动的净现金流还不错，虽然满足不了其投资需要，但适当小额融点资也能解决缺口。

纽泰格刚上市就遇上行业的成熟期，发展还是比较困难的，那可是要从竞争对手那里去一个一个抢客户过来。另外汽配行业被整车占用资金的情况非常严重，如果上市融资后，其营收虽然能做大，但应收账款之类的又是麻烦事。

声明：以上为个人解读分享，不构成对任何人的投资建议！

#纽泰格#