市场扩容 整合加速——“2021大件快运Top10”榜单分析
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本刊记者/席悦
公开统计数据显示，在整个公路运输板块，大件快运市场规模高达1.5万亿元，是快递行业的近两倍。与此同时，我国是全球最大的大件快运市场，约为美国市场的5倍。2015～2020年大件快运市场规模的复合年均增长率为5.6%，增速远高于美国的2.7%。艾瑞咨询预计，未来五年行业复合年均增长率有望增至6.5%。
在大件快运市场规模迅速增长的背景下，大件快运企业的发展有望迎来集中上市的历史拐点。11月11日，成立于2010年的安能物流（09956.HK）正式在香港联交所主板挂牌上市，发行价为13.88港元/股，正式成为“港股快运第一股”，由此拉开了大件快运企业集中上市的大潮。
经过一个多月的市场调研和评估分析，《中国物流与采购》杂志通过考量多家大件快运企业今年前三季度及全年（预估）货量、营收、利润、增幅和市场占比等多方面表现，并在其基础上通过计分确定“2021大件快运Top10”榜单，并于11月18日重磅发布。
货量千万吨级成标配
根据荣膺“2021大件快运Top10”榜单的企业名单，千万吨级几乎已成为前十标配。时隔一年，在《中国物流与采购》杂志去年发布的Top10榜单中，货量超千万吨级的企业仅占半壁江山。
顺丰控股在2021上半年财报中指出，顺丰快运作为顺丰新业务中营收占比最大的板块(占总收入的比重由去年同期的10.8%提高到13%），归属快运分部对外交易收入133.99亿元；顺丰快运产品整体对外业务实现不含税营业收入115.13亿元，同比增长50.01%；整体零担货量同比增长81.3%，高峰日均货量达58000 吨；直营网货量同比增长88.7%，加盟网货量同比增长62.5%。
根据安能物流今年5月提交的招股书，今年截至4月30日的货量已突破360万吨，与去年同期相比增长150万吨。从货运总量来看，2015年至2020年，安能年复合增长率为31%。其中2018年、2019年、2020年，安能货运总量分别为730万吨、810万吨、1020万吨。日均货运量同步高速增长，2020年日货运量3.84万吨，单日货量峰值突破5万吨。今年1～4月，日均货量继续高速增长，达到4.41万吨。
在货量规模上，除了顺丰快运、安能物流，百世快运、壹米滴答单日货量峰值超4万吨，中通快运峰值也达到了3万吨。不过，有业内人士透露，虽然大件快运的头部企业的发展都很迅猛，但受市场竞争激烈所影响，与年初制定的货量完成度还略有差距。
IPO大潮有望出现
对于重资产的大件快运企业来说，资本的助力不可或缺。当前，拥有万亿级市场规模的大件快运行业成为最火的“风口”之一，越来越多的大件快运企业具备了网络优势和规模优势，但市场集中度不够高，行业CR10的占有率还不足10%。对于大件快运企业来说，过去多年是网络和基础的积累，时至今日才真正开始竞争。
公开资料显示，11月11日在香港联交所主板挂牌上市的安能物流，至今已经获得包括大钲资本、凯雷、鼎晖投资、CPE、新创建、平安、高盛及伊利在内的知名股东的多轮投资，总融资额超过7亿美元。
今年4月，百世集团董事长兼CEO周韶宁曾表示，百世快运正在融资阶段，最快将于2022年完成上市。
此前，业务单独拆分出来融资的方式顺丰控股已经使用过。2020年2月，顺丰旗下的顺丰快运就用可转债的方式募集3亿美元的资金，而随着顺丰快运的不断发展，极有可能成为顺丰控股下一个上市的拆分板块。
中通快运方面也曾表示，目标是三年内做到业务量居于行业前三位，同时计划未来独立上市。
值得注意的是，伴随着货运量的增长，大件快运企业盈利能力有所增强。在“2021大件快运Top10”榜单调研过程中，不难发现，营收跨入百亿俱乐部的大件快运企业占比达半。其中接近百亿的也有几家企业，比如安能物流2020年营收为70.82亿元，相比2019年的53.35亿元增加了32.7%。可以预见，如果延续增长势头，今年营收有望接近百亿。
大件快运企业正在逐渐将核心竞争力从货量规模向精细化运营转移，这种变化背后的逻辑在于，市场对企业竞争力的评估将从看收入转向看利润。仍以安能物流为例，其自2018年砍掉快递业务之后，开始具备扭亏为盈的可能性，2020年，公司经调整净利润6.54亿元，调整后净利润率为9.2%。2019年其整体经营利润率还仅为1.1%。此外，中通快运经过多年的布局，预计今年利润也将实现增长。
电商大件和供应链升级推动市场扩容
西南证券分析认为，随着消费能力不断升级，B2C大件电商的市场份额将持续扩大。对于货物重量普遍超过10kg的大件快递，大件快运更能满足B2C电商商家的门对门运输配送需求。因此大件电商的持续渗透也将推动行业市场的持续增长。
与此同时，招商银行研究院发布的报告也指出，家电、家具、家装等大件商品运输需求提升，未来几年将成为大件快运市场新的增长点。
究其原因，一是线上家电、家具和家装产品渗透率提升。根据公开资料整理，2015年线上渠道的家电、家具和家装产品渗透率仅为13%、6%和5%，相较其他电商品类渗透率，提升空间巨大。近两年，拼多多、淘系聚划算、京东天天特卖等电商渠道纷纷下沉，低线城市家庭在家电、家具等产品线上消费潜力得以释放。与之相匹配的是，以平均8～10年为使用寿命估计，2013年“家电下乡”政策退出前集中购买的家用电器将在2020～2023年迎来旧换新需求。
二是房地产后周期全面带动家电等大件商品消费。根据国家统计局2016～2019年全国商品房住宅销售面积、新开工面积推算，2019～2022年是住宅竣工面积高峰，每年竣工面积可能在15亿平方米左右。从消费总量来看，地产竣工向上的趋势将显著提振家电、家具消费。此外，家装产品还将额外受益于精装房比例提升带来的工程订单。
除去电商大件渗透率的不断提高外，供应链的升级也将对大件快运的发展带来利好。招商银行研究院认为，大件快运将是承载供应链商品的主要运输方式之一。S2B模式，即由专业供应商对上游货品资源整合后，通过零担快运的模式将货品集中运输，甚至“跨城专线 落地配”直通采购企业，取代原有的“多级分销 本地采购”。例如海底捞蜀海供应链对第三方餐饮品牌每日线上下单的大批量食材、生鲜集中采购与配送，这种高频的多对多采购需要专业的大件快运物流，此外还有顺丰汽配供应链等。
巨头整合期将现
大件快运巨头都在不遗余力地继续拉大领先优势，其已具备显著的竞争优势主要表现在两方面：一是运输网络覆盖范围广、运力规模大；二是普遍数字化程度高，全面应用TMS运输管理系统，数字化研发和设备采购等支出占比高。
目前，国内大件快运以顺丰快运、德邦快递及安能物流等头部玩家竞争为主。在运输网络上，顺丰快运凭借其强大的地面运输网络，领先于其他同行企业，拥有数以万计的营业网点、自动化的中转行和四通八达的运输网络。截止2021年4月30日，安能物流在全国拥有近151个自营分拨中心、29400多家货运合作商和代理商，快运网络覆盖中国约96%的县城和乡镇。德邦快递今年的半年报中显示，德邦快递已拥有末端网点30486个，分拨中心143个，2057条干线线路，自有车辆达到15524辆，乡镇覆盖率94.8%。而壹米滴答截止今年6月，在全国范围内拥有15000家网点，1200多条干线，1500多台车，100多家分拨中心和近150平方米操作面积。
在数字化建设方面，巨头企业也走在前边。刚刚上市的安能物流通过数字化布局实现了对成本的有效控制。其开发了保罗罗盘系统在内的专有数字化工具，并打造了高度数字化的监控体系对全国的KPI进行管理。而顺丰快运也一贯重视科技研发，解决传统供应链模式下的信息孤岛、库存割裂、响应滞后、预判失误、效率低下等问题，真正实现供应链全程信息实时采集、互联互通、线上可视。德邦快递则加强与华为、科大讯飞、思爱普等科技企业的合作。近5年科技投入均超过营业收入的1.5%。经过数年的积累与投入，从业务出发，针对业务流程各环节痛点累计研发出100多项能够切实帮助一线“打粮食”的科技成果，配合业务部门降本增效。
华创证券预测，我国快运行业将逐步进入巨头整合期。随着全国型网络企业成为巨头，货量不断提升，不断优化路由结构，降低中转次数，提升网络效率，降低单位成本，叠加自身服务以及品牌效应，会进一步挤压其他玩家。因此，行业发展将出现并购重组，以及以加盟入网、组建联盟等方式消化存量结构的趋势。(本文刊载于《中国物流与采购》杂志2021年第22期封面专题）
（《中国物流与采购》杂志2021年第22期封面）
