上市一周年\\「外电商股」
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后疫情时代，居民在健康风险和财产风险方面的防范意识不断加强，同时互联网与保险业加速融合，互联网保险正迸发出前所未有的商业新机遇，近日，国内头部互联网保险服务平台慧择在再次发布了盈喜，预计Q4营收再超预期，而回顾慧择全年业绩表现，自2020年2月上市以来，慧择所公布的各季度财报均实现了远高于行业平均增速的高速增长，符合外界对这支“全球保险电商第一股”的期待。
从具体财报数据来看，慧择2020Q2财报显示，其总营收超出一季度业绩指引预期，同比增长17.56％至2.35亿元；促成总保费5.96亿元，同比增长高达51.03％。2020Q3财报显示，总营收同样超出二季度业绩指引同比增长22.87％至3.48亿元；促成总保费7.79亿元，同比增长41.16％，再一次延续了稳健增长的势头。而其近期公布的2020年Q4财报预告同样亮眼，公司预计期内总营收至少为3.8亿元人民币，同比增长47.1％，超过此前公布的3.3亿元至3.5亿元的指引，创下单季历史新高。
精准触达用户，多款网红产品广受青睐
慧择作为最早一批布局互联网保险业务的平台，已经形成一套年轻化保险哲学，稳扎稳打积累了15年多维度的用户数据。通过对海量数据的分析，结合智能算法，慧择在流程优化、产品设计、精算定价、用户服务等诸多方面可达到更加精准的数据分析结果，能够更为精准地捕捉客户对未知风险的保障需求，从而确保产品能够更符合用户的个性化需求。
针对市场不同阶段的保障空白和不同用户痛点，慧择自2017年至今已经联合多家保险公司陆续打造了“慧馨安”、“守卫者”、“芯爱”等多个网红重疾产品IP。2018年，慧择推出了首款以“达尔文”命名的旗舰重疾产品——“达尔文1号”，因其良好的口碑，又陆续推出“达尔文超越者”和“达尔文2号”、“达尔文3号”网红爆款产品，据悉，未来慧择还会继续迭代“达尔文”系列。
从市场反馈来看，慧择的定制产品每每推出广受消费者青睐，据其公开报告显示，仅2019年上半年，慧择定制的7款长期健康险产品中有5款进入了其平台寿险及长期健康险销售前10名。其中，“达尔文”重拳出击单次赔付性价比，达尔文3号重疾险拿下“2020年度人气健康保险产品”后再度荣获“2020年度十大畅销保障型保险产品”称号；“守卫者”则是市场公认的“多次赔付战斗机”，作为慧择于纳斯达克上市后的第一力作，“守卫者4号”这款产品真正从用户差异化需求出发、更纯粹地聚焦于重疾保障本身，一举荣获“2020年度最佳重疾保险产品”称号；“金禧世家”则是互联网首款连生概念年金险，一经推出就成为了国内互联网年金产品的创新，填补线上“连生”形态产品的空白，真正实现精细化产品的精准用户服务，获得央视CCTV 2频道《正点财经》栏目的关注。
构建差异化优势，长期险成为慧择重要护城河
长期险的销售对于一个互联网保险平台来说，同时具有“长收益”和“高壁垒”两大特点。一方面，长期险产品与碎片化的短期险产品相比有着更高的用户信任壁垒。另一方面，长期险的稳定和可持续利润为作为中介的线上平台慧择提供了财务稳定器。慧择于2012年正式转入长期险赛道，此后一直专注于长期险业务的发展。长期险高占比模式成为了慧择业务模式重要护城河。
回顾慧择2月上市以来的财报，在业绩持续稳健增长的基础上，慧择业务结构变得更加聚焦，已完成了从全险种向长期险主赛道的战略升级。三季度慧择长期险保费占总保费的比例为92.9％，达7.24亿人民币，这是长期险连续第四个季度占比超过90％，其中长期健康险占长期险89.6％，达人民币6.49亿元，同比增长47.1％。
由于长期险服务周期长，缴费年限也更久，保险用户在选择购买平台时通常更加重视品牌和平台长期存续经营的能力，且对于其产品推荐、智能工具体验、售后服务等也都具备更高的要求。慧择通过在年轻一代中流行的数字渠道保持并加强与用户的互动，并不断完善功能、提升服务、优化用户体验，在用户生命的不同阶段探索其潜在需求，成为慧择未来稳定发展的有力保证。
慧择用户平均年龄仅32岁，存留在平台的周期长，具备巨大的生命周期价值。慧择通过专注于长期险产品，与这些年轻高LTV（生命周期总价值）用户建立长久连接。据悉，慧择的年金险用户大多来自于已有的老用户，再次印证慧择平台用户的高LTV特征，以及巨大的复购潜力。
中国保险中介快速发展，慧择内在价值面临重估
有数据显示，2017-2019年我国保险保费由3.7万亿增至4.3万亿元，中商产业研究院预测，未来两年我国保险保费将继续保持7.8％的增长率上涨，2021年个人可投资资产规模可达5万亿元。这也预示着，未来中国保险市场还有巨大的增长空间，而互联网保险在经过疫情的教育之后，也迎来了新一轮的商业机遇。在产销分离大势的推动下，保险中介市场迅速发展壮大。如慧择等大型的中介已经开始跳出传统的分销层面，从保险服务分销商升级为基础设施服务的提供者。
上市以来，慧择有别于保险赛道其他公司的商业模式和高成长性，获得不少投行及券商的关注。中银证券给予慧择“强于大市”评级；光大证券、花旗等著名投行纷纷给予买入评级并提高目标价；前不久，亚洲最大的独立投资银行尚乘发表研报称，看好慧择专注于长期健康，首次覆盖并予“买入”评级。慧择业绩持续爆发，有望以有力的数据令市场对其内在价值进行重估。
在中国大环境和资本机构的沃土下，上市一年来的慧择经营与业绩表现优异，其商业模式已步入收获期。接下来在互联网保险这个未来千亿级市场里，以慧择等领跑的互联网保险中介企业，将留给市场更多的想象空间。
